WHA and WHAUP – ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์

บล.บัวหลวง:

WHA and WHAUP – ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์

What’s new?

เราเข้าร่วมการประชุมนักวิเคราะห์กับ WHA และ WHAUP

Highlights:

• สำหรับธุรกิจให้เช่าพื้นที่ WHA ยังคงตั้งเป้าขยายสัญญาพื้นที่ให้เช่าจาก 2.7 ล้าน ตรม. ในปี 2022 สู่ 2.9 ล้าน ตรม. ในปี 2023
• WHA มีแผนจะขายสินทรัพย์เข้ากอง REIT รวมมูลค่า 3,500 ล้านบาท ใน 4Q23
• บริษัทคงเป้ายอดขายที่ดินในนิคมอุตสาหกรรม 1,750 ไร่ (1,200 ไร่ ในประเทศไทย และ 550 ไร่ในประเทศเวียดนาม) ทั้งนี้อาจมี upside ต่อเป้าดังกล่าว (และต่อประมาณการของเรา) จากโอกาสในการขาย big lot อีก 600 ไร่ ซึ่งอยู่ระหว่างการเจรจา
• ธุรกิจไฟฟ้าและสาธารณูปโภค (WHAUP) มีแนวโน้มผลประกอบการพัฒนาขึ้นในทุกๆด้าน ดังนี้:
  • ยอดขายน้ำในประเทศไทยมีแนวโน้ม โตขึ้นจากความต้องการน้ำที่มากขึ้นของ GSRC
  • รายได้ของธุรกิจน้ำในประเทศเวียดนามได้รับแรงหนุนจากการปรับเพิ่มราคาและเริ่มเห็นดีมานด์ฟื้นตัว
  • กำลังผลิตตามสัญญาซื้อขายไฟฟ้าอาจเพิ่มขึ้นเกือบ 200MWe (จากการประมูลของ กกพ. และการขยาย solar rooftop) ในปี 2023
  • ค่าไฟที่มีแนวโน้มปรับลดลงไม่กระทบโรงไฟฟ้า SPP เพราะราคาก๊าซมีแนวโน้มปรับลดลงเร็ว
  • โรงไฟฟ้า IPP มีแนวโน้มดีขึ้น และน่าจะไม่เห็นการปิดซ่อมบำรุงนอกแผนของ Gheco-One
    

View From Fundamental:

กระแสของการลงทุนในประเทศไทยเริ่มดีขึ้น หนุนยอดขายที่ดินของ WHA และเราคาดว่า WHAUP จะสามารถรายงานผลประกอบการที่แข็งแกร่งในปี 2023 ได้จากการฟื้นตัวของทุกธุรกิจ เราจึงมองว่าราคาหุ้นที่ร่วงลงมาจากความกังวลเกี่ยวกับนโยบายของรัฐบาลใหม่ ถือเป็นโอกาสดีในการช้อนซื้อหุ้น WHA (ราคาเป้าหมาย 4.80 บาท) และ WHAUP (ราคาเป้าหมาย 5.50 บาท)

- Advertisement -