บล.บัวหลวง:
GPSC – ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
What’s new?
เราเข้าร่วมการประชุมนักวิเคราะห์กับ GPSC โดยเรายังมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มการฟื้นตัวในปี 2023
Highlights:
- ต้นทุนถ่านหินและก๊าซที่มีทิศทางปรับลดลงจะส่งผลให้ราคาไฟฟ้าลดลงอยู่แล้วไม่ว่าจะมี หรือ ไม่มีนโยบายจากพรรคการเมือง ดังนั้น การปรับลดค่าไฟฟ้าในช่วง 2H23 จึงไม่น่าส่งผลกระทบต่อ SPP
- การดำเนินการของโรงไฟฟ้า Glow Phase 5 และ Gheco-One กลับมาดีขึ้นมาก หลังการปิดซ่อมบำรุงตามแผนใน 1Q23
- GPSC ยังคงขยายฐานลูกค้าอุตสาหกรรมอย่างต่อเนื่อง
- Avaada เริ่มมีกำไรจากการดำเนินงาน โดยคาดว่าในปี 2023 จะมีส่วนแบ่งกำไรมาที่ GPSC มากกว่า 200 ล้านบาท (พลิกกลับจากขาดทุนในปี 2022)
- NV Gotion (GPSC ถือสัดส่วนทางอ้อมราว 25%) มีแผนตั้งโรงงานแบตเตอรี่ (เน้นกลุ่มลูกค้า passenger EV เป็นหลัก) ในประเทศไทย (SCOD ปลายปี 2023) โดยมีกำลังผลิตเริ่มต้น 1GWh และขยายสู่ 2GWh ถายในปี 2025
View From Fundamental:
- เรามองว่าตลาดกังวลมากเกินไปเกี่ยวกับนโยบายลดราคาไฟฟ้า 0.70 บาท เนื่องจากการปรับลดค่าไฟดังกล่าว ถือเป็นการสะท้อนต้นทุนพลังงานในตลาดโลกที่มีทิศทางขยับลง กล่าวคือ ราคาขายไฟฟ้าอุตสาหกรรมและต้นทุนก๊าซของ SPP มีแนวโน้มปรับตัวลงในอัตราที่ใกล้เคียงกัน จึงไม่น่าจะส่งผลกระทบต่อแนวโน้มการฟื้นตัว YoY ของ SPP ราคาหุ้น GPSC ที่ปรับลดลงมามาก จึงถือเป็นโอกาสที่ดีในการเข้าซื้อ (ราคาเป้าหมาย 88 บาท)
- Advertisement -
