ภาพรวมเป็นบวกหนุนการฟื้นตัว แต่ยังเชื่อ ถึง Upside ที่เริ่มจำกัด
Market Update
ตลาดหุ้น Dow Jones เมื่อคืนปิดบวก 1.26% นักลงทุนคาดการณ์ว่าวงจรดอกเบี้ยขาขึ้นใกล้ยุติ หลังจากสหรัฐฯรายงานตัวเลขเศรษฐกิจที่ผสมผสาน (มีทั้งแย่และดี) ด้านราคาน้ำมันดิบ BRT ปิดบวก 3.37% แรงหนุนจากการอ่อนค่าของดอลลาร์
Market Outlook
เมื่อคืนที่ผ่านมาสหรัฐฯเปิดเผยยอดค้าปลีกพบว่าขยายตัว 0.3%MoM ดีกว่าที่ Bloomberg Consensus ประเมินว่าจะ -0.2%MoM พร้อมกับดัชนีภาคผลิตของรัฐ New York ที่ 6.6 ดีกว่าที่ Bloomberg Consensus ประเมินไว้ที่ -15 สำหรับยอดค้าปลีกของสหรัฐฯ พบว่าองค์ประกอบภายในสินค้าที่ขยายตัว ได้แก่ ชิ้นส่วนและอะไหล่ยานยนต์ (+1.4%MoM +4.4%YoY) ยอดขายเฟอร์นิเจอร์ (+0.4%MoM – 6.4%YoY) สินค้า IT (+0.2%MoM -5%YoY) สะท้อนถึงอุปสงค์ที่ยังดูแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม สินค้าที่เกี่ยวข้องกับน้ำมันหดตัว (-2.6%MoM -20.5%YoY) คาดสาเหตุหลักมาจากราคาน้ำมันที่ปรับลง ทั้งนี้แม้ตัวเลขเศรษฐกิจจะออกมาขยายตัวได้ดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ แต่ถึงกระนั้นก็ดูตลาดหุ้นจะมิได้ตอบรับเชิงลบแต่อย่างใด นอกจากนี้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ยังปรับลงทั้งอายุ 2 และ 10 ปี พร้อมกับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่อ่อนค่ารุนแรง สะท้อนถึงภาวะที่นักลงทุนมิได้กังวลกับดอกเบี้ยและเงินเฟ้อ สำหรับความเห็น CME FED Watch ล่าสุด ให้น้ำหนักราว 67% ที่ FED จะขึ้นดอกเบี้ยอีก 0.25% ในการประชุมเดือน 7 และหลังจากนั้นคงดอกเบี้ยจนถึงปลายปี 2023 ระยะสั้นมองเป็นปัจจัยบวกต่อตลาดหุ้น อย่างไรก็ตาม ยังคงเน้นย้ำถึงการระมัดระวังเนื่องจากตลาดหุ้นสหรัฐฯ (S&P500) ปรับขึ้นมา 15.7% ในช่วง YTD เชื่อว่าตอบรับเชิงบวกไปมากแล้วกับประเด็นผ่อนคลายดอกเบี้ย สำหรับคืนนี้ติดตามความเชื่อมั่นผู้บริโภคในสหรัฐฯ จาก U. Of Michigan Bloomberg Consensus ประเมินไว้ที่ 60.1 หากต่ำกว่าคาดการณ์ก็เชื่อว่าจะเป็นบวกกับตลาดหุ้น
สำหรับปัจจัยในประเทศยังไม่มีปัจจัยอะไรใหม่ๆ นักลงทุนรอดูการจัดตั้งรัฐบาลและผลประกอบการ 2Q23 วันนี้ประเมิน SET INDEX เคลื่อนไหวในกรอบ 1550 – 1567 คาดได้แรงหนุนจากกลุ่มพลังงาน รวมถึงการฟื้นตัวของตลาดหุ้นสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม ด้วยตลาดเอเชียที่เคลื่อนไหวทรงตัว (Nikkei -0.2%) จึงประเมินเพียงเคลื่อนไหวในกรอบเชิงกลยุทธ์การลงทุนระยะสั้นเลือก กลุ่มน้ำมัน (PTTEP) โรงกลั่น (BCP SPRC TOP) ปัจจัยบวกราคาน้ำมันดิบปรับขึ้น กลุ่มอื่นๆ ยังแนะนำ Domestic Play อาทิ ค้าปลีก (BJC CRC CPALL HMPRO) ธนาคาร (BBL KBANK KTB SCB) ศูนย์การค้า (CPN) ท่องเที่ยว (AOT CENTEL ERW MINT) กลุ่ม Finance (MTC TIDLOR) พร้อมแนะทยอยลดพอร์ตการลงทุนเช่นเดิม
หุ้นแนะนําซื้อวันนี้
PTTEP (ถือ / ราคาเป้าหมาย 162.00 บาท) แม้ยังมีประเด็นความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจถดถอย แต่เรามองว่าราคาหุ้นปัจจุบันมี downside risk ไม่มาก เพราะมีมูลค่าที่ไม่แพงอยู่แล้ว ขณะที่มีอัตราผลตอบแทนเงินปันผลน่า ดึงดูดที่ 5%
TIDLOR (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 32.00 บาท) อัตราส่วนหนี้สินที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ต่อสินเชื่อรวม (NPL ratio) ที่ 1.5% และอัตราส่วนการตั้งสำรองหนี้ฯ ที่สูงขึ้นเป็น 270% ในไตรมาส 1/23 ทำให้ TIDLOR มีงบดุลที่ค่อนข้างยืดหยุ่น มากกว่าผู้เล่นอื่นในกลุ่มอย่าง MTC และ SAWAD การควบคุมหนี้เสียที่ดีกว่าจะช่วยคลายกังวลเรื่องคุณภาพสินเชื่อ ทั้งยังเอื้อให้บริษัทมีโอกาสลดการตั้งสำรองหนี้ฯ ในปี 2024 ลงในมุมมอง
