Daily Focus: Big Cap and Selective Play
2023SET Target : 1620
ตลาดหุ้นวานนี้ : SET Index แกว่งตัว Sideways ตามคาดก่อนปิดลบเล็กน้อย 3.44 จุด ณ สิ้นวัน มูลค่าการซื้อขายหนาแน่นขึ้นเป็น 4.7 หมื่นลบ. หุ้นที่พยุงตลาดคือ DELTA ที่มีผลต่อ SET เกือบ 10 จุด ขณะที่กลุ่มถ่วงตลาดคือไฟแนนซ์ สถาบันในประเทศและนักลงทุนต่างชาติ ขายสุทธิในตลาดหุ้น 709 ลบ.และ 1.6 พันลบ. ตามลำดับ (ต่างชาติยัง Long Index Futures ต่อเนื่องอีก 2.2 หมื่นสัญญา)
แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาด SET Index แกว่งตัวในแดนบวกตาม Sentiment บวกจากฝั่งสหรัฐฯ โดยคาดปรับตัวเข้าหากรอบ 1,565-1,570 จุดอีกครั้ง เม็ดเงินไหลกลับเข้าสินทรัพย์เสี่ยง ส่วนกลุ่มพลังงานคาดช่วยหนุนตลาดตามราคาน้ำมันดิบที่ฟื้นตัวขึ้นอีกครั้ง ตัวเลขยอดค้าปลีกสหรัฐฯเดือน พ.ค. ออกมาดีกว่าคาดเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม ภาพรวมอัตราดอกเบี้ยในประเทศหลักทั่วโลกใน 2H23 ยังเห็นการปรับขึ้นทั้ง FED ที่ส่งสัญญาณในวันก่อนหน้า รวมถึง ECB เมื่อคืนที่ผ่านมาที่ปรับขึ้นดอกเบี้ยเงินฝากเป็น 3.5% และส่งสัญญาณขึ้นต่อจากเงินเฟ้อที่ยังสูงและลงช้า ทำให้เศรษฐกิจจะเห็นการชะลอลงที่ชัดเจนขึ้นใน 2H23 ซึ่งเรายังประเมินว่ายังเป็นปัจจัยที่จำกัดการปรับขึ้นของสินทรัพย์เสี่ยง ส่วนปัจจัยในประเทศสัปดาห์หน้าต้องติดตามว่ากกต.จะรับรองผลการเลือกตั้งส.ส.ครบ 95% ได้ตามที่ตลาดประเมินหรือไม่ เรามองเป็น Sentiment บวกอ่อนๆ เป็นลำดับ หากปัจจัยการเมืองทยอยคลายตัวที่ละขั้น โดยหากสามารถจัดตั้งรัฐบาลได้ในเดือน ก.ค.-ส.ค. โฟกัสใน 2H23 จะอยู่ที่นโยบายเศรษฐกิจทั้งมาตรการกระตุ้นระยะสั้น และการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจในระยะกลาง-ยาว เราประเมินหุ้น Domestic ที่มีความเสี่ยงจากนโยบายรัฐบาลใหม่จะยังฟื้นตัวได้จำกัด
กลยุทธ์ : เลือกลงทุนในหุ้นที่มีปัจจัยบวก และมีแนวโน้มกำไร 2Q23-2H23 แข็งแกร่ง//ส่วนที่สะสมบริเวณ 1,500+- จุด ถือลงทุนต่อเนื่อง
หุ้นเด่นเดือน มิ.ย. : BDMS, CPN, MAKRO, MINT, ORI
หุ้นเด่นวันนี้ : BBL
- แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายจาก IAA Consensus 186.43 บาท
- ประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงานในยังเห็นทิศทางการเติบโตแข็งแกร่ง y-y จาก NIM ที่ปรับตัวขึ้นจากอานิสงส์ของดอกเบี้ยขาขึ้น และพอร์ตส่วนใหญ่เป็นดอกเบี้ยลอยตัว ขณะที่คุณภาพหนี้คาดยังแข็งแรงจากฐานลูกค้าส่วนมากที่เป็นบริษัทขนาดใหญ่
- Consensus คาดกำไรปี 2023 ที่ 3.4 หมื่นลบ. +16% y-y ราคาหุ้นยังเทรด Valuation ถูกที่ PBV เพียง 0.58 เท่า เทียบกับก่อนโควิดที่ใกล้ 1 เท่า
- แนวรับ 160//158-156 บาท แนวต้าน 164.50-166.50 บาท
Fund Flow : วานนี้กระแสเงินทุนไหลเข้าภูมิภาค US$269 ล้าน โดยกระจุกตัวที่ไต้หวัน US$344 ล้าน แต่ไหลออกจากไทย เกาหลีใต้ อินโดนีเซีย ประเทศละ US$18-47 ล้าน ส่วนเวียดนามและฟิลิปปินส์ไหลเข้าบางๆ US$4-17 ล้าน แนวโน้มกระแสเงินทุนคาดว่ายังอยู่ในทิศทางไหลเข้าและเร่งตัวขึ้นจากเม็ดเงินที่เข้าสินทรัพย์เสี่ยงเร่งตัวขึ้น หลังเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังดูแข็งแรงกว่าคาดและคาดหวังดอกเบี้ย FED ใกล้ถึงจุด Peak ใน 2H23
ประเด็นสําคัญวันนี้
(0) AWC ประกาศเข้าลงทุน 100% ใน Plaza Athenee New York Hotel รวมถึงสิทธิใช้แบรนด์ด้วยเม็ดเงิน 7.8 พันลบ. (US$226 ล้าน) โดยจะเข้าลงทุนสัดส่วน 18% ในเดือน ก.ค. 23 และอีก 82% ภายใน 10 ปี รวมถึงมีแผน Renovate ด้วยเม็ดเงิน 7.2 พันลบ.และเปิดให้บริการ ใน 1Q26 เราประเมินราคาซื้อขายเทียบเท่า EV/EBITDA 13 เท่าและ PER 31 เท่า ขณะที่ราคาเข้าซื้อถูกกว่าราคาประเมินของ CBRE เราประเมินกระทบในช่วงพัฒนาโครงการต่อราคาหุ้นเพียง 2% ยังคงราคาเป้าหมาย 6.80 บาท แนะนำ “ซื้อ”
(0) ICHI เราคาดกำไร 2Q23 ที่ 247 ลบ. +11% q-q, +62% y-y สูงสุดในรอบ 29 ไตรมาส หนุนจาก High Season ฤดูร้อนที่เป็นบวกต่อยอดขายเครื่องดื่ม รวมถึงรับรู้รายได้ลูกค้า OEM เต็มไตรมาส ขณะที่ Gross Margin คาดปรับตัวดีขึ้นจากต้นทุนภรรจุภัณฑ์ที่ลดลง และ Utilization Rate ที่สูงขึ้น หากกำไรออกมาตามคาดเรามองว่าประมาณการกำไรทั้งปี 2023 ที่ 814 ลบ. +25% y-y อาจมี Upside 3-5% อย่างไรก็ตาม แนวโน้มกำไร 2H23 คาดชะลอตัว h- h จากปัจจัยฤดูกาล โดยผู้บริหารคาดหวังรายได้ OEM มาช่วยลดผลกระทบ ยังคงราคาเป้าหมายที่ 15.70 บาท ราคาหุ้นปรับขึ้น 19% ในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมาทำให้ Upside จํากัด จึงลดคำแนะนำลงเป็น “ถือ”
(0) คาดการณ์หุ้นเข้าออก SET50/SET100 สำหรับ SET50 หุ้นที่คาดเข้าคือ TLI WHA ออก JMT JMART ส่วน SET100 คาดหุ้นหุ้นคือ AEONTS AURA BTG ERW MBK SNNP TASCO TLI หุ้นออก BEC EPG JAS KEX ONEE QH RBF SINGER
(+) ตลาดดาวโจนส์ เพิ่มขึ้น 428.73 จุด หรือ +1.26% หลังจากตัวเลขทางเศรษฐกิจหลายตัว ทำให้ตลาดเชื่อว่า FED อาจใกล้จะยุติการใช้นโยบายการเงินแบบเข้มงวด
(-) ตลาดหุ้นยุโรป ปิดลบ หลัง ECB ปรับขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ตามคาด และส่งสัญญาณจะปรับขึ้นอีกเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อ
(0) ตลาดหุ้นเอเชีย เปิดผสม ขณะที่นักลงทุนรอผลการประชุม BOJ เช้านี้ โดยตลาดคาดว่าจะคงดอกเบี้ยที่ -0.1%
(+) ค่าเงินบาท แข็งค่า อยู่ที่บริเวณ 34.61 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ
(-) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX เพิ่มขึ้น 2.35 ดอลลาร์ หรือ 3.44% ปิดที่ 70.62 ดอลลาร์/บาร์เรล ได้แรงหนุนจากการอ่อนค่าของดอลลาร์ และการรายงานการกลั่นน้ำมันในจีนเพิ่มขึ้นสะท้อน Demand ในจีนปรับตัวดีขึ้น ในขณะที่เช้านี้ปรับย่อตัวที่ระดับ 70.46 ดอลลาร์/บาร์เรล -0.23%
(+) ราคาทองคำ COMEX เพิ่มขึ้น 1.80 ดอลลาร์ หรือ 0.09% ปิดที่ 1,970.70 ดอลลาร์/ออนซ์ ได้แรงหนุนจากการอ่อนค่าของดอลลาร์ ในขณะที่เช้านี้ปรับย่อตัวที่ระดับ 1,969.40 ดอลลาร์/ออนซ์ -0.07%
SPDR Gold Trust ถือครองทองคำ 929.70 / –
