บล.บัวหลวง:
ITC – การฟื้นตัวถูกเลื่อนออกไป
What’s new?
เราคาดการณ์ผลการดำเนินงานใน 2Q23 จะออกมาอ่อนกว่าที่คาดไว้ ลดลง QoQ และ YoY และการฟื้นตัวจะถูกเลื่อนไปใน 3Q23 (ข้อมูลเดิมที่เรารับฟังจากงานประชุมนักวิเคราะห์สำหรับผลการดำเนินงาน 1Q23 ในเดือนพ.ค. 2023 นั้น ผู้บริหารคาดว่าผลการดำเนินงานใน 1Q23 จะเป็นจุดต่ำสุดของปีและสามารถฟื้นตัวได้ใน 2Q23)
Highlights:
- แม้ว่ายอดขายใน 1Q23 ลดลง 17% YoY และ 36% QoQ เราคาดยอดขายใน 2Q23 จะยังลดลง QoQ และ YoY จากสภาวะเศรษฐกิจในทวีปยุโรปที่ชะลอตัวต่อเนื่องมาใน 2Q23 และจากการที่ลูกค้ามีสต๊อกสินค้าจำนวนมาก ทำให้ยอดการสั่งซื้อใน 2Q23 ยังคงหดตัว
- เราคาดการณ์ 2Q23 รายได้ ลดลง 10% QoQ และ 40% YoY และกำไรสุทธิ (ไม่รวมกำไรจาก FX) จะลดลง 12% QoQ และ 69% YoY
- ผู้บริหารคาดการณ์ การฟื้นตัวของผลการดำเนินงานใน 3Q23 จากการกลับมาสั่งซื้อของลูกค้าที่มากขึ้นในสหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่น ฟื้นตัวต่อเนื่องมาจาก 2Q23 ขณะที่คำสั่งซื้อของลูกค้าในยุโรปจะทะยอย เข้ามา
- นอกจากนี้ ITC ยังได้รับคำสั่งซื้อจากลูกค้าเจ้าเดิมและเจ้าใหม่ใน สหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่น และมีการส่งผลิตภัณฑ์แบรนด์ของ ITC ไปยังประเทศจีน ใน 2Q-3Q 2023
- แผนการขยายกำลังการผลิต 19% ของกำลังการผลิตเดิม ด้วยงบลงทุน 2.1 พันล้านบาท เป็นไปตามแผนงานและอยู่ในช่วงเปิดให้ลูกค้าตรวจเยี่ยมโรงงาน และบริษัทฯ คาดว่าจะสามารถเริ่มผลิตได้ใน 3Q23
View From Fundamental:
เราคาดว่าจะเห็นการปรับกำไรลงของตลาด จากงบ 2Q23 ที่อาจออกมาอ่อนกว่าคาด ทำให้หุ้น ขาด catalysts และยังถูกกดดันต่อ จนกว่าจะเห็นสัญญาณการฟื้นตัวที่ผู้บริหารคาดไว้ใน 3Q23 คำแนะนำและราคาเป้าหมาย “Non rated” เนื่องจากเรายังไม่ได้จัดทำบทวิเคราะห์ ITC
- Advertisement -
