บล.ฟิลลิป:

PTTEP: กำไรสูงกว่าคาด และราคาน้ำมันหนุนครึ่งหลัง

ซื้อ TP’66: 175.00 

กำไรไตรมาส 2 สูงกว่าคาด +9% q-q, +2% y-y มุมมองครึ่งปีหลังมีโอกาสโตมากกว่าคาด จากราคาน้ำมันดิบดูไบปรับตัวสูงขึ้นใกล้ระดับ 85 USD/bbl เนื่องจากการควบคุมอุปทานและการทยอยกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลจีน  ทางฝ่ายคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาพื้นฐาน 175 บาท 

งบรวม

2Q66

1Q66

2Q65

% y-y

% q-q

6M66

6M65

% y-y

กําไร

21,040

19,281

20,600

2.1

9.1

40,321

31,119

29.6

EPS

5.30

4.86

5.19

2.1

9.1

10.16

7.84

29.6

หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท

  • กำไรออกมาสูงกว่าคาด : กำไร 2Q66 ออกมา 21,040 ลบ. +9.1% q-q, +2.1% y-y มากกว่าคาด สาเหตุหลักเนื่องจากต้นทุนขายต่อหน่วยต่ำกว่าที่คาด โดย 1) ปริมาณการขายลดลงจาก 460 KBOED ใน 1Q66 เหลือ 445 KBOED จากการลดลงของแหล่งบงกชที่มีเปลี่ยนสัญญาเป็น PSC 2) ราคาขายทั้งน้ำมันและก๊าซธรรมชาติปรับตัวลงตามคาด โดยราคาก๊าซฯ ที่ลดลงจาก 6.52 USD/MMBTU เหลือ 5.87 USD/MMBTU เนื่องจากราคาขายของโครงการบุงกชลดลงตามสัญญา PSC ขณะที่ราคาขายน้ำมันดิบของบริษัทลดลงมาเหลือ 73.7 USD/bbl เนื่องจากโครงการที่มีราคา Premium เมื่อเทียบกับน้ำมันดิบดูไบผลิตได้น้อยลงประมาณ -10% q-q โดยรวมจากราคาขายและปริมาณขายที่อ่อนตัวลงส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานปกติยังอ่อนตัวลงเล็กน้อยที่ 19,762 ล้านบาท ลดลง 1.4%q-q, 9.4%y-y และมีกำไรจาก FX 1,277 ลบ. ทำให้กำไรสุทธิยังโต +9.1% q-q +2.1% y-y
  • ราคาน้ำมันดิบหนุนครึ่งปีหลัง : ทางฝ่ายคาดการณ์ครึ่งปีหลังมีโอกาสโตมากกว่าคาด เนื่องจากราคาน้ำมันดิบดูไบ เดือนก.ค.ปรับตัวขึ้นมาใกล้ระดับ 85 USD/bbl เนื่องจากผลการควบคุมอุปทานน้ำมันเริ่มเห็นผลประกอบกับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนเริ่มทยอยออกมาและมีความชัดเจนมากขึ้น ดังนั้นทางฝ่ายจึงมีการปรับประมาณการราคาน้ำมันดิบในครึ่งปีหลังขึ้นจากเดิม 75-80 USD/bbl เป็น 80-85 USD/bbl พร้อมทั้งปรับเพิ่มราคาพื้นฐานจากเดิม 168 บาท เป็น 175 บาท คงคำแนะนำ “ซื้อ”
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน