บล.บัวหลวง:
Media – ใกล้ถึงทางแยก (NEUTRAL)
ตั้งแต่ต้นปี เรามีมุมมองเชิงลบต่อกลุ่มสื่อและราคาหุ้นตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันก็ยืนยันมุมมองของเรา อย่างไรก็ตาม เรามองว่ากลุ่มสื่อน่าจะใกล้ถึงจุดต่ำสุดแล้ว โดยเราชอบ PLANB RS และ WORK
เม็ดเงินโฆษณาไตรมาส 2/66 ทรงตัว YoY แต่ปรับตัวขึ้น QoQ
เม็ดเงินโฆษณารวมอยู่ที่ 2.9 หมื่นล้านบาท ทรงตัว YoY แต่เพิ่มขึ้น 7% QoQ โดยประกอบด้วยกลุ่มสื่อโทรทัศน์ (ลง 4% YoY แต่ขึ้น 5% QoQ) สื่อกลางแจ้งและบนระบบขนส่งสาธารณะ (ขึ้น 26% YoY แต่ลดลง 10% QoQ) สื่อโรงหนัง (ลง 9% YoY และ 71% QoQ) และสื่อวิทยุ (ขึ้น 7% YoY แต่ลง 7% QoQ) โดยเม็ดเงินโฆษณาที่ฟื้นตัว QoQ มาจากปัจจัยทางฤดูกาล อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการจัดตั้งรัฐบาลชุดต่อไปยังคงเป็นปัจจัยกดดันอยู่ จํานวนสายตาสําหรับสื่อนอกบ้านเพิ่มขึ้น YoY ในไตรมาส 2/66 โดย BTSGIF รายงานผู้โดยสารบนรถไฟฟ้า 45 ล้านเที่ยวต่อเดือน เพิ่มขึ้น 46% YoY แต่ลดลง 4% MoM ขณะที่ BEM รายงานจำนวนผู้โดยสารเฉลี่ยต่อวันของรถไฟฟ้า MRT ที่ 3.52 แสนเที่ยวในไตรมาส 2/66 เพิ่มขึ้น 52% YoY แต่ลดลง 8% MoM สำหรับทางด่วน ปริมาณผู้โดยสารเฉลี่ยต่อวันอยู่ที่ 1.1 ล้านเที่ยว เพิ่มขึ้น 7% YoY แต่ลดลง 4% MoM
สําหรับสื่อโรงหนัง รายได้รวมของภาพยนตร์ 10 อันดับแรกในไตรมาส 2/66 อยู่ที่ 781 ล้านบาท นำโดย Fast & Furious X (200 ล้านบาท), Guardians of the Galaxy Vol.3 (125 ล้านบาท) และ Transformers: Rise of the Beasts (124 ล้านบาท) เพิ่มขึ้น 16% YoY แม้ว่ารายได้รวมจากหนังฟอร์มยักษ์ของฮอลลีวูดในไตรมาส 2/66 จะไม่แตกต่างอย่างมีนัยสําคัญจากไตรมาส 2/65 แต่หนังรองในไตรมาส 2/66 ทำผลงานได้ดีกว่าไตรมาส 2/65 รายได้รวมจากหนังอันดับที่ 6 ถึง 10 ในไตรมาส 2/66 อยู่ที่ 215 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมากเทียบกับ 78 ล้านบาทในไตรมาส 2/65
ผู้นำในไตรมาส 2/66 ได้แก่ RS WORK PLANB และ MAJOR
เราคาด 4 บริษัทกลุ่มสื่อจะรายงานกำไรที่เติบโตแข็งแกร่ง YoY และ QoQ ในไตรมาส 2/66 โดยคาด RS จะเป็นผู้นำการเติบโต YoY ในไตรมาส 2/66 ที่กําไร 80 ล้านบาท เติบโต 567% YoY และพลิกกลับเป็นกําไร QoQ ตามด้วย WORK ที่เราคาดกำไรหลักที่ 49 ล้านบาท เติบโต 36% YoY และ 75% QoQ หนุนจากรายได้สื่อโทรทัศน์ที่สูงขึ้น เราคาดกำไรหลักของ PLANB จะเพิ่มขึ้น 21% YoY และ 60% QoQ ไปเป็น 211 ล้านบาท หนุนจากรายได้สื่อนอกบ้านที่สูงขึ้น สําหรับ MAJOR คิวหนังที่แข็งแกร่งจะหนุนกำไรหลักให้เติบโต 30% YoY และ 117% QoQ ในไตรมาส 2/66
ใครจะเป็นผู้ชนะในไตรมาส 3/66?
ปัจจุบัน แบรนด์ต่างๆ ยังคงระมัดระวังอยู่ แต่ความเชื่อมั่นดีขึ้นตั้งแต่ไตรมาส 1/66 โดยบริษัทสื่อส่วนใหญ่คาดว่าเม็ดเงินโฆษณาจะเพิ่มขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2566 ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่ความไม่แน่นอนทางการเมืองน่าจะคลี่คลายลง เจ้าของแบรนด์ไม่ได้ลดงบประมาณลง แต่ได้เลื่อนเวลาของแคมเปญโฆษณาไปอยู่ในช่วงครึ่งหลังของปี 2566 ในปี 2563-65 งบโฆษณาส่วนใหญ่จะเข้ามาในช่วงครึ่งหลังของปี เนื่องจากบางแคมเปญถูกเลื่อนออกจากช่วงครึ่งแรกของปี เราคาดว่ารูปแบบที่คล้ายกันนี้จะเกิดขึ้นในปีนี้ ธุรกิจสื่อคาดฟื้นตัว QoQ (หรือทรงตัวอย่างน้อย) นอกจากนี้ คอนเสิร์ตจํานวนมากจะจัดขึ้นในช่วงไตรมาส 3/66 เราคาดว่า PLANB RS และ WORK จะเป็นผู้นำการเติบโตของกําไรไตรมาส 3/66
