บล.พาย:
AP บริษัท เอพี (ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน)
2H23 ดีขึ้น เจาะตลาดแนวราบใหม่
ไตรมาส 2/2023 รายได้ทรงตัว โครงการทำเลดีผลักดันอัตรากำไรขั้นต้นเติบโต
- AP รายงานรายได้ไตรมาส 2/2023 ที่ 9.3 พันลบ. ลดลง 1.3% QoQ (-5.9% YoY) โดยมีสัดส่วนยอดโอนหลักจากโครงการแนวราบ 8.7 พันลบ. (คิดเป็นแนวราบ 93.7% และคอนโด 6.3%)
- การจัดซื้อที่ดินใน 1H2023 สามารถรวบรวมได้กว่า 56.2% จากเป้าหมายที่ 2 หมื่นลบ.ในปี 2023 โดยคาดว่าจะซื้อที่ดินได้ตามเป้าภายในสิ้นปีนี้ เพื่อต่อยอดโครงการบ้านเดี่ยว (Centro City และ Palazzo) และทาวน์เฮาส์ (Pleno) ในปี 2024
- ยอดขายรอรับรู้รายได้ (Backlog) คงเหลือ 3.5 หมื่นลบ. ในไตรมาส 2/2023 (แนวราบ 1.8 หมิ่นลบ. และคอนโด 1.8 หมื่นลบ.) ผู้บริหารคาดว่าจะสามารถโอนยอดแนวราบที่เปิดตัวในไตรมาส 2/2023 ได้หมดภายในปี 2023 และ AP จะเปิดตัวโครงการใหม่อีก 15 โครงการในไตรมาส 3/2023 มูลค่ารวม 2 หมื่นลบ. จากแผนโครงการทั้งหมด 58 แห่งในปีนี้ มูลค่ารวม 7.7 หมื่นลบ.
- อัตรากําไรขั้นต้นของโครงการ AP เพิ่มขึ้นจากไตรมาส 1/2023 ที่ 36.6% เป็น 37.6% ในไตรมาสที่ 2/2023 ซึ่งได้รับอานิสงส์จากการขายอสังหาริมทรัพย์บนทำเลดี โดยอัตรากำไรขั้นต้นของคอนโดเฉลี่ยอยู่ที่ 48.4% สูงกว่าแนวราบที่ 35.9%
Pi News Comment
- รายได้ไตรมาส 2/2023 ลดลงเล็กน้อย 1.3% QoQ เนื่องจาก 1H2023 สื่อดิจิทัลแพลตฟอร์มหลายแห่งที่ AP โปรโมทโครงการ และสื่อสารกับลูกค้ามีการปรับปรุงระบบใหม่ ด้วยกฏและวิธีการเข้าถึงลูกค้าที่เปลี่ยนไป ส่งผลให้ประสิทธิภาพในการเข้าถึงลูกค้าลดลง อย่างไรก็ตาม AP มองว่าเป็นเพียงปัจจัยชั่วคราวที่จะกระทบการเข้าถึงลูกค้า และรายได้ไตรมาส 2/2023 เท่านั้น
- อัตรากําไรขั้นต้นลดลงจาก 1H23 ที่ 35% มาอยู่ที่ 33% ใน 2H23 หลังจากรับรู้โครงการอสังหาริมทรัพย์บนทำเลดีทั้งหมดได้แล้วเสร็จ อย่างไรก็ตาม เรามองว่าในครึ่งปีหลัง AP จะยังมีแรงหนุนที่ดีจากการโอนคอนโดที่มากขึ้นในไตรมาส 3/2023 ทั้งหมด 2 โครงการ (Aspire และ The Address มูลค่ารวม 9.8 พันลบ.) และกลยุทธ์การบุกตลาดแนวราบใหม่ที่นครปฐม และสุราษฎร์ธานี ซึ่งจะทำให้บริษัทสามารถรับรู้รายได้รวดเร็วยิ่งขึ้น
- จาก Bloomberg Consensus ให้ราคาเป้าหมายที่ 14.18 บาท
- Advertisement -
