EASTW แนะนำ “ซื้อ” ราคาพื้นฐาน 11.60 บาท

3Q64 แนวโน้มดีจากยอดขายน้ำดิบ

• 2M3Q64 ยอดขายน้ำดิบ +29.8% y-y: ท่ี 44.27 ล้าน ลบ.ม. เพราะปีนี้ปริมาณน้ำสำรองดีจากปีก่อนมีภัยแล้ง จึงขายได้มากขึ้น ในขณะที่น้ำประปายอดขาย +3.4% ที่ 16.65 ล้าน ลบ.ม. คาดว่าทั้งรายได้และกำไรใน 3Q64 จะดีขึ้น y-y ตามปริมาณขายที่ดีขึ้น แม้มีขาดทุนจากน้ำอุตสาหกรรมที่เริ่มใน 1Q64 จากปริมาณขาย ที่ยังน้อย
• ค่าเสื่อมโครงการใหม่จะเข้ามากดดัน: นอกจากค่าเสื่อมน้ำอุตสาหกรรมของอมตะซิตี้ท่ีเข้ามาใน 2H64 โครงการสระเก็บน้ำทับมาที่เสร็จ 3Q64 จะมีค่าเสื่อมเข้ามาเพิ่ม แต่ก็มีโครงการที่ขยับไปปี 65 เช่น ท่อส่งน้ำคลองหลวง และน้ำอุตสาหกรรมของ GULF ซึ่งช่วงแรกจะรับรู้ค่าเสื่อมเข้ามาก่อน ในขณะที่ความต้องการใช้น้ำจากเทคค่อยๆเพิ่มขึ้นมาชดเชย
• ราคาพื้นฐาน 11.60 บาท ยังแนะนำ “ซื้อ”: ทางฝ่ายยังคงคาดกำไรปี 64 และปี 65 ที่ 1,074ลบ. +40.5% และ 1,138 ลบ. +6% ประกาศจ่ายปันผล 1H64 ท่ี 0.18 บาท XD 10 ก.ย. อิง P/E ท่ี 17 เท่า ราคาพื้น ฐานอยู่ที่ 11.60 บาท ยังแนะนำ “ซื้อ”