บล.กรุงศรีฯ:
CP ALL (CPALL TB/ CPALL.BK)
| กลุ่มอุตสาหกรรม | พาณิชย์ |
| หุ้น | CPALL |
| มูลค่าพื้นฐาน | 0.00 |
| คำแนะนำ |
- What’s new?
กำไรจากธุรกิจหลักใน 2Q23 สูงกว่าประมาณการของ BB 15%
กำไรจากธุรกิจหลักใน 2Q23 ของ CPALL อยู่ที่ 4.49 พันล้านาท สูงกว่า Bloomberg consensus 15% โดย same-store-sales growth ของธุรกิจร้านสะดวกซื้อใน 2Q23 อยู่ที่ 7.9% ซึ่งมาจาก 1) ฐานที่ต่ำใน 2Q22 (เป็นช่วงที่ได้รับผลกระทบจาก COVID) และ 2) สภาพอากาศที่ร้อนผิดปกติช่วยเพิ่มยอดขายเครื่องดื่ม ในขณะเดียวกัน อัตรากำไรขั้นต้นก็เพิ่มขึ้น 0.2ppt yoy เป็น 22% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นจากสินค้าทุกหมวดในธุรกิจร้านสะดวกซื้อ โดยอัตรากำไรขั้นต้นของสินค้าหมวดอาหาร และหมวดที่ไม่ใช่อาหารเพิ่มขึ้น 0.5ppt yoy เป็น 26.9% และ 27.8% ตามลำดับ ซึ่งเรามองว่าเป็น ผลมาจากหลายปัจจัยด้วยกัน อย่างเช่น ยอดขายเครื่องดื่มเพิ่มขึ้น (อัตรากำไรสูงกว่า) เพราะสภาพอากาศที่ร้อน และต้นทุนของวัตถุดิบหลายรายการลดลง อย่างเช่น เนื้อหมู และต้นทุนบรรจุภัณฑ์ที่มีแนวโน้มลดลง
- Analysis
2H23 มีแนวโน้มดีขึ้น
เราคาดว่าผลประกอบการใน 2H23 จะดีขึ้น hoh เพราะ 4Q23 เป็นช่วง high season และจะเป็นไตรมาสที่ดีที่สุดในรอบปี ซึ่งเรา คาดว่าจะเป็นปัจจัยบวกที่ช่วยสนับสนุนราคาหุ้น
- Action/ Recommendation
BB consensus ประเมินราคาเป้าหมายที่ 73.77 บาท
เรายังไม่ได้ศึกษาหุ้น CPALL แต่ Bloomberg consensus ประเมินราคาเป้าหมายที่ 73.77 บาท และประมาณการกำไรจากธุรกิจหลักปี FY23 ที่ 1.73 หมื่นล้านบาท คิดเป็น P/E ปี FY23F ที่ 31x
