บล.บัวหลวง:
CENTEL – ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
What’s new?
ประเด็นสำคัญจากงานประชุมนักวิเคราะห์ ผู้บริหารชี้แจงเรื่องค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นใน 2Q23 จากโครงการโรงแรมใหม่และการต่ออายุสัญญาโรงแรม ซึ่งยังคงมีต่อเนื่องกดดันกำไรใน 3Q23
สำหรับแนวโน้มผลการดำเนินงาน ธุรกิจโรงแรมและร้านอาหารในเดือนก.ค. 2023 ยังทรงตัวได้ดีจากเดือนมิ.ย 2023
เราจึงมีมุมมองเป็นกลางจากการประชุมนี้ (เราได้ปรับประมาณการกำไรปีนี้ลงไปแล้ว 14% หลังจากที่มีการประกาศงบการเงิน)
Highlights:
- ผู้บริหารชี้แจงค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยและค่าเสื่อมราคาจากสัญญาเช่าโรงแรมเซ็นทารา แกรนด์ โอซาก้า และโรงแรมเซ็นทารา แกรนด์ บีช รีสอร์ท และวิลล่า หัวหิน รวมจำนวน 129 ล้านบาท จะยังมีคงต่อเนื่องใน 3Q23 และ 109 ล้านบาท ในไตรมาสถัดๆ ไป
- ผลการดำเนินงานใน ก.ค. 2023 ธุรกิจโรงแรมมีอัตราการเข้าพักและค่าห้องพักทรงตัวจากเดือนมิ.ย. 2023 โดยผู้บริหารให้เป้าผลการดำเนินงานใน 3Q23 ดีกว่าใน 2Q23 ซึ่งมาจากโรงแรมเซ็นทารา แกรนด์ โอซาก้า ที่เพิ่งเปิดใหม่
- ผู้บริหารตั้งเป้าโรงแรมเซ็นทารา แกรนด์ โอซาก้า มีผลการดำเนินงานถึงจุดคุ้มทุนได้ในปลายปีนี้ และเป็นกำไรได้ในปี 2024 โดยมีสมมติฐานคือ อัตราการเข้าพัก 70% และค่าห้องพัก 25,000 เยน
- ผลการดำเนินงานใน ก.ค. 2023 ธุรกิจร้านอาหารยังคงเติบโตจากเดือนมิ.ย. 2023 และคาดอัตรากำไรขึ้นต้นดีขึ้นจากราคาวัตถุดิบที่ลดลง
- แพลนการใช้ CAPEX เพิ่มขึ้นเป็น 4-7 พันล้านบาทต่อปี ในปี 2023-25 เพื่อใช้สนับสนุนการขยายกิจการและรีโนเวตโรงแรม 2 โรงแรม ที่ภูเก็ตและพัทยา ซึ่งจะแล้วเสร็จใน 4Q24
View From Fundamental:
เรามองว่า CENTEL เป็นการลงทุนระยะยาวและยังคงคำแนะนำ ซื้อ แต่ผลประกอบการ 2Q26 ที่น่าผิดหวังอาจส่งผลให้ตลาดจะมีการปรับลดประมาณการและเป็นปัจจัยกดดันราคาหุ้นในระยะสั้น
เราแนะนำให้ switch ไปหุ้นในกลุ่มท่องเที่ยวที่น่าสนใจกว่า เช่น AOT, ERW และ MINT
- Advertisement -
