RS แนะนำ ซื้อ ราคาพื้นฐาน 16 บาท

บล.ฟิลลิป:

RS: 2H66 ทิศทางดีขึ้น แม้ปรับเป้ารายได้ลง

ซื้อ TP’66 : 16.00

แม้จะมีการปรับรายได้ลง ซึ่งทางฝ่ายไม่ได้คาดการณ์ไว้สูงอยู่แล้ว แต่ด้วยอัตรากำไรขั้นต้น 1H66 ที่ดีกว่าคาด และ SG&A ต่ำกว่าคาด จึงปรับให้สอดคล้องกันและกระทบประมาณการไม่มาก โดยปรับกำไรปกติปีนี้ลงเป็น 399 ลบ. จาก 416 ลบ. ซึ่งยังไม่รวมกำไรจากการขายหุ้น RS Music ใน 3Q66 คาดที่กําไร 1,280 ลบ. ตามที่เคยแจ้ง จึงปรับราคาพื้นฐานปรับลงเล็กน้อยจาก 16.10 บาท เป็น 16 บาท ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ”

• RS ปรับเป้ารายได้ปีนี้ลง 20% เป็น 4,400 ลบ.: หลังจากผ่านมาได้ครึ่งปี ทาง RS มีการปรับเป้ารายได้จากเดิม 5,500 ลบ. ลง 20% เป็น 4,400 ลบ. แต่ยังโตได้ 25% y-y โดยมีการปรับรายได้ในส่วนของพาณิชย์ลงเป็น 44% จาก 3,100 ลบ. เป็น 1,750 ลบ. แต่ปรับรายได้จากบันเทิงขึ้น 10% จาก 2,400 ลบ. เป็น 2,650 ลบ. โดยมีสัดส่วนรายได้พาณิชย์:บันเทิงที่ 40%:60%
• ธุรกิจพาณิชย์ 1H66 ไม่เป็นไปตามเป้า แต่ 2H66 จะดีขึ้น: RS Livewell ยอดขาย Telesale อ่อนตัวลงกว่าที่คาดไว้ โดย 2H66 ปรับกลยุทธ์รุกช่องทางขายออนไลน์มากขึ้น, ผ่านพาร์ทเนอร์ทั้ง BEC 33 MONO 26 GMM 25 AMARIN 34, การเติบโตสินค้าของ Lifemate และการเพิ่มสินค้าพาร์ทเนอร์ให้หลากหลาย RS Connect รายได้สะดุดใน 1H66 จากการปรับโมเดลจากเครือข่าย (MLM) เป็น Subscription Base ซึ่ง 2H66 จะดีขึ้นจากรายได้ที่กลับมาเป็นปกติ RS Pet All การ M&A ร้าน Pet Retail รายใหญ่ล่าช้ากว่าแผน แต่ก็ได้ฮาโตะฯ เข้ามาเริ่มรวมงบใน 3Q66 และ 4Q66 จะเปิด Pet Retail ของตนเองในชื่อ “Pet all my love” เพื่อเป็นช่องทางขายผลิตภัณฑ์
• ธุรกิจบันเทิง 1H66 ดีกว่าแผน ปรับรายได้ขึ้น: สื่อทีวีและวิทยุดีขึ้นจากการยกระดับคอนเทนต์ในรายการข่าว โดยได้คุณพุทธ อภิวรรณ มาคุมข่าว Rating ช่องดีขึ้น รวมถึงรายการกีฬา และได้มีการรวมศูนย์การขายโฆษณาเพื่อผ่านทุกช่องทางสื่อที่มีอยู่ รวมถึงเม็ดเงินโฆษณา 2H66 คาดดีขึ้น คอนเสิร์ต/อีเวนต์ 2H66 มีคอนเสิร์ต RS 3 งาน, JV กับ GRAMMY 3 งาน และเฟสติวัล 1 งาน มากกว่า 1H66 มี 2 งาน เพลงปรับเป้ารายได้ลง จากการโอนสิทธิ์เพลงเก่าไปที่ JV โดยถือหุ้น 30%

- Advertisement -