บล.กรุงศรีฯ:
INVESTMENT STRATEGY – ราคาพลังงานที่สูงขึ้นกระตุ้นเงินเฟ้อในเดือนส.ค
What’s new?
- กระทรวงพาณิชย์รายงานอัตราเงินเฟ้อทั่วไปของไทยเพิ่มขึ้นเป็น 0.88% yoy ในเดือนสิงหาคม เทียบกับ 0.38% ในเดือนก่อนหน้า สำหรับช่วง 8 เดือนแรกของปีนี้ อัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 2.01% yoy ซึ่งอยู่ในกรอบเป้าหมายของธนาคารแห่งประเทศไทย ในขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานชะลอตัวลงอีกเป็น 0.79% yoy จาก 0.86% ในเดือนกรกฎาคม บ่งชี้ว่ายังมีเงินเฟ้อยังอยู่ในภาวะเพิ่มขึ้นในอัตราที่ชะลอลง หากมองอย่างใกล้ชิด อัตราเงินเฟ้อที่ไม่ใช่อาหารเร่งตัวขึ้นเป็น 0.98% yoy โดยได้แรงหนุนหลักจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น (+2.58%) อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อด้านอาหารชะลอตัวลงเหลือ 0.74% yoy เทียบกับที่เพิ่มขึ้น 1.49% ในเดือนก่อน
Analysis
- รายงานอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยในเดือนสิงหาคมไม่ได้เป็นเรื่องที่น่ากังวลสำหรับตอนนี้ ซึ่งการปรับขึ้นส่วนใหญ่สะท้อนถึงราคาพลังงานโลกที่สูงขึ้น หรืออัตราเงินเฟ้อที่กดดันต้นทุน ยังไม่มีสัญญาณของภาวะเงินเฟ้อมาจากการตึงตัวของอุปสงค์ในขณะนี้ นอกจากนี้อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่แท้จริงในปัจจุบันอยู่ที่ +1.75% อิงตามอัตราเงินเฟ้อ 3 เดือนเฉลี่ย (3MMA) ซึ่งน่าจะเพียงพอต่อภาวะเศรษฐกิจไทยในปัจจุบัน ความกังวลของเราคือธนาคารกลางอาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม เนื่องจาก (i) มีความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อระลอกที่สอง (ii) ความเป็นไปได้ที่อัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้นพร้อมกับการใช้มาตรการทางการคลังใหม่ที่เตรียมไว้การกระตุ้นการบริโภค และ (iii) เพื่อเพิ่มพื้นที่ทางนโยบายการเงิน (policy space)
- Advertisement -
