บล.ฟิลลิป:

ADVANC คาด 3Q66 กำไรจะเติบโตจากบริหารต้นทุนได้ดีขึ้น

ซื้อ TP’67: 250.00

ทางฝ่ายมีมุมมองต่อธุรกิจโทรคมนาคม ทั้งการแข่งขันที่ลดความรุนแรงลง, การลดแพ็คเกจราคาประหยัด, การเปิดตัว iPhone 15 ที่ช่วยหนุนยอดขายเครื่องติดแพ็กเกจ ส่วน Fixed Broadband ยังคาดเติบโตดีเช่นเดิม ด้าน กสทช. เร่งกระบวนการพิจารณาควบรวม TTTBB+JASIF นอกจากนี้ฝั่งต้นทุนยังพยายามรัดเข็มขัดให้มากขึ้น ทางฝ่ายปรับราคาเป้าหมายเป็นปี 67 และคำแนะนำเป็น “ซื้อ” ด้วยราคาเป้าหมายปี 67 ที่ 250 บาท

งบรวม

3Q66E

2Q66

3Q65

% y-y

% q-q

9M66E

9M65

% y-y

กําไร

7,386

7,182

6,033

+22%

+3%

21,325

18,650

+14%

EPS

2.48

2.42

2.03

+22%

+3%

7.17

6.27

+14%

หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท

  • คาดกำไร 3Q66E เติบโตทั้ง q-q และ y-y จากการบริหารต้นทุนที่ดีขึ้น: ทางฝ่ายมีมุมมองไตรมาส 3Q66 รายได้ฝั่ง Mobile Revenue จะยังไม่เพิ่มขึ้นมากนัก จากการทยอยยกเลิกแพ็คเกจราคาประหยัด และมุ่งเน้นทำตลาดแพ็คเกจที่ราคาสูงกว่าคู่แข่ง ทำให้ ARPU ที่คาดจะฟื้นตัว จะถูกทดแทนด้วย Subscriber ที่ลดลงจากไตรมาสก่อนหน้า ทางฝ่ายคาดผลรวม Subscriber งวด 3Q66 ยังเป็นลบ ขณะที่ Fixed Broadband ยังมองเติบโตได้ดี ทั้ง ARPU และ Subscriber ที่มองจะยังเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบไตรมาสก่อนหน้า ส่วน iPhone 15 แม้ว่ากระแสตอบรับจะดี แต่รอบนี้กรอบเวลาส่งมอบเครื่องจะช้ากว่ายุค iPhone 14 เปิดตัวราว 1 สัปดาห์ ทำให้จะยังรับรู้ไม่มาก ส่วนการบริหารต้นทุนงวด 3Q66 แม้ค่าเสื่อมและตัดจำหน่ายจะมากขึ้น แต่มองผลรวมจะทำได้ดีขึ้นจากการพยายามรัดเข็มขัดส่วนอื่น ๆ เช่น การให้ส่วนลดแก่การจำหน่ายเครื่องพร้อมแพ็คเกจที่ลดลง และมอง SG&A จะลดลงจากการลดโฆษณา
  • การควบรวมยังต้องรอ กสทช.: โดยประธานบอร์ด กสทช.สั่งบรรจุวาระพิจารณาการควบรวม AWN กับ TTTBB และ JASIF ให้เร็วขึ้นจากเดิม อย่างไรก็ตาม หากได้รับอนุมัติแล้ว คาดกระบวนการเข้าซื้อจะเสร็จสิ้นภายใน 1 เดือนหลังอนุมัติ และคาดจะรับรู้ TTTBB และ JASIF ได้ในช่วงไม่เกินกลาง 4Q66
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน