วันนี้คาดตลาด “Rebound”
แนวรับ 1,487 / 1,480 แนวต้าน 1,503 / 1,507 ยังอยู่กับความกังวล FED จะใช้อัตราดอกเบี้ยในระดับสูงยาวนานต่อไป พร้อม US-Bond Yield ที่ปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง อย่างไรก็ตามมองตลาดรับรู้ไปบ้างในระดับหนึ่งแล้ว ขณะที่ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ในภาพระยะสั้น หนุนทิศทางหุ้นในกลุ่มพลังงานหนุนตลาดได้ / ปัจจัยภายในตลาดลงมาอยู่ใน Valuation มีความน่าสนใจมากขึ้น
Our View? “Short-Term Rebound”
คาดตลาดวันนี้ “รีบาวด์” มองแนวรับที่บริเวณ 1497 / 1490 และแนวต้านที่บริเวณ 1503 / 1507 เมื่อคืนนี้ตลาดหุ้นสหรัฐปรับผันผวนจากความกังวลเกี่ยวกับการนโยบายดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (FED) ในระดับสูงต่อไป คาดการณ์อัตราดอกเบี้ยนโยบายของ FED (Dot Plot) ที่อยู่สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ อีกทั้งยังเป็นปัจจัย บ่งชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยของ FED จะลดลงช้ากว่าที่คาด ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ (US-Bond Yield) รุ่นอายุ 10 ปีปรับตัวขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่อีกครั้งเช้านี้อยู่ที่ระดับ 4.61%+/- พร้อมทั้ง Dollar Index ปรับตัวขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่เช่นเดียวกัน เช้านี้อยู่ที่ระดับ 106.66 สะท้อนการรับความเสี่ยงได้น้อยลงของตลาด (Risk-Off)
อย่างไรก็ดี เรามองตลาดปรับตัวรับรู้ประเด็นดังกล่าวไปบ้างพอสมควรแล้ว คาดมีโอกาสที่อาจเห็นแรง Cover Short กลับได้บ้างในระยะสั้น อย่างไรก็ตามสัปดาห์นี้เรายังให้ติดตามการรายงานตัวเลขดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดชื้อ (PMI) ภาคการผลิตของจีนเดือน ก.ย. คาดจะออกมาที่ระดับ 50.2 ฟื้นตัวกลับขึ้นมายืนเหนือระดับ 50.0 แล้วบ่งชี้ภาคการผลิตจีนเริ่มกลับมาอยู่ในภาพของการขยายตัวอีกครั้ง เรามองเป็นปัจจัยบวกต่อทิศทางตลาดในภูมิภาคได้
ทางด้านราคาสัญญาน้ำมันดิบล่วงหน้า WTI ส่งมอบเดือน พ.ย. เมื่อคืนนี้ปรับตัวขึ้นแรงทำจุดสูงสุดใหม่ปิดที่ระดับ 93.68 ดอลลาร์/บาร์เรล +3.29 ดอลลาร์ (+3.64%) โดยได้รับแรงหนุนจากสำนักงานสารสนเทศด้านการพลังงานของรัฐบาลสหรัฐ (EIA) รายงานตัวเลขสต็อกน้ำมันดิบลดลง 2.16 ล้านบาร์เรล มากกว่าที่ตลาดคาดว่าจะลดลง 0.60 ล้านบาร์เรล สะท้อนอุปสงค์ในสหรัฐยังแข็งแกร่ง อีกทั้งตลาดยังคงกังวลกับแนวโน้มอุปทาน อิงจากการ ซาอุดีอาระเบียขยายเวลาปรับลดกำลังการผลิตนํ้ามัน และรัสเซียระงับการส่งออกไปจนถึงสิ้นปีนี้ กระตุ้นความกังวลอุปทานน้ำมันดิบตึงตัวต่อไป อย่างไรก็ตามเรายังมองว่าราคาน้ำมันปรับตัวรับรู้ประเด็นดังกล่าวไปบ้างในระดับหนึ่งแล้ว มองเป็นโอกาสในการขายทำกำไรหุ้นในกลุ่มพลังงานตามทิศทางราคาที่ปรับตัวขึ้น
สำหรับปัจจัยภายในประเทศเมื่อวานนี้ที่ประชุม กนง. มีมติเอกฉันท์ขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 0.25% สู่ระดับ 2.50% โดยมองเศรษฐกิจไทยอยู่ในภาพการฟื้นตัวขึ้นแม้จะขยายตัวชะลอตัวลง แต่คาดว่าจะขยายตัวได้ดีในปี’67 ตามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจทั้งในและนอกประเทศ มองอัตราเงินเฟ้อในปี’67 มีโอกาสสูงขึ้น ทั้งนี้ กนง. มีการปรับลดคาดการณ์เศรษฐกิจไทยปี’66 จะขยายตัวที่ระดับ 2.8% ตามการส่งออกและท่องเที่ยวฟื้นตัวช้ากว่าคาด แต่คาดว่าเศรษฐกิจไทยในปี’67 จะขยายตัวได้ 4.4% สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ก่อนหน้า คาดการท่องเที่ยวและการส่งออกจะกลับมาขยายตัวอีกครั้งตามมาตรการกระตุ้นของกาครัฐ แม้ระยะล้นเรามองเป็นปัจจัยลบต่อทิศทางตลาดจากต้นทุนเงินทุนที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม เรามองเป็นบวกต่อหุ้นในกลุ่มประกัน (BLA และ TLI) คาดจะเป็นรับจิตวิทยาเชิงบวกจากการที่อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลไทยปรับตัวขึ้น ทั้งนี้ เราคาดการณ์ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในครั้งนี้มีโอกาสที่จะปรับขึ้นเป็นครั้งสุดท้ายแล้ว จากการที่ กนง. คาดการณ์เงินเฟ้อทั่วไปอยู่ในกรอบเป้าหมายโดยปี’66 คาดอยู่ที่ระดับ 1.6% และปี’67 คาดอยู่ที่ระดับ 2.6%
ทั้งนี้เรายังคงมุมมองเชิงบวกต่อตัวเลขส่งออกของไทยเดือน ส.ค. ออกมาสวนทางจากที่ตลาดคาดไว้ +2.60%YoY และพลิกกลับขึ้นมาขยายตัวแล้ว ขณะที่ตัวเลขนำเข้าลดลงเพิ่มขึ้น -12.8%YoY ส่งผลให้ดุลการค้าของไทยกลับมา บวก 360 ล้านบาท มองเป็นปัจจัยบวกต่อทิศทางหุ้นในกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ (KCE และ HANA) ได้
อีกทั้งเราคาดการที่ตลาดปรับลดลงอยู่ในระดับต่ำกว่า 1,500 ส่งผลให้ความน่าสนใจในเชิง Valuation มากขึ้น โดยล่าสุดซื้อขายกันเพียง Fwd PE 16.7 เท่า หรือราวค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี -0.5 S.D. เรามองเป็นปัจจัยที่ช่วยทำให้ Downside ของ SET Index เริ่มลดลงได้บ้าง
ธีมการลงทุน “Selective Play”
หุ้นแนะน่าวันนี้ “BLA”
- คาดได้รับประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยของไทยที่ปรับตัวขึ้นอีกครั้ง โดยล่าสุดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยรุ่นอายุ 10 ปี ปรับตัวขึ้นอยู่ที่ระดับ 3.24%+/- ขณะที่การออกประกันสุขภาพ ชุดใหม่คาดจะเป็นจิตวิทยาเชิงบวกต่อราคา BLA ได้
- ทางเทคนิค ราคาปรับตัวขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ ในภาพระยะสั้นยืน เหนือ EMA200 วัน พร้อม Vol. หนาแน่น MACD และ SSTO วกตัวขึ้นอีกครั้ง แนะนำ “ซื้อเล่นรอบ”
- ซื้อเล่นรอบ แนวรับ 27.50/27.00 Target 30.00 / 3200 Stop <26.00
