บล.บัวหลวง:
KCG – อาจตัวอ่อนตัวกว่าคาด ก่อนเร่งตัว 4Q23
Recommend : คำแนะนำ ซื้อ ที่ราคาเป้าหมาย 12 บาท
What’s new?
เราคาดกำไรหลัก 3Q23 อาจตัวอ่อนกว่าที่เราคาดไว้เล็กน้อย ก่อนที่จะเร่งตัวเติบโตก้าวกระโดด QoQ ใน 4Q23 ซึ่งเป็นช่วง high season ของรายได้และกำไร
Highlights:
- เราคาดการณ์กำไรหลัก 3Q23 ของ KCG อยู่ที่ 55 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 108% YoY และ 9% QoQ (เดิม เราคาดว่ากำไรหลักจะอยู่ที่ 65 ล้านบาท)
- กำไรที่อาจมาออกกว่าที่เราเคยคาด มาจากหลายๆ ส่วนผสมกัน เช่น ยอดขายที่ต่ำกว่าคาด (โดยเฉพาะกลุ่มอาหารและส่วนผสม) และอัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำกว่าคาด และค่าใช้จ่ายขายและบริหารที่สูงกว่าที่คาด
- เราคาดการณ์รายได้ 3Q23 โต 7% YoY และ 8% QoQ (เดิมคาดว่าจะเติบโต 10% QoQ)
- อัตรากำไรขั้นต้นน่าจะสูงขึ้นเล็กน้อยเป็น 29.8% สำหรับ 3Q23 (เดิมเราคาดที่ 30%) เทียบกับ 29.6% ใน 2Q23 และ 26.7% ใน 3Q22
- เรายังคงประมาณการกำไรหลักใน 4Q23 ที่ 125 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% YoY และ 127% QoQ โดยได้แรงหนุนจากรายได้หลักที่สูงขึ้น (ช่วงเทศกาล) และอัตรากำไรที่สูงขึ้น (การประหยัดจากขนาดและราคาวัตถุดิบที่ลดลง)
- หลังจากรวมคาดการณ์กำไร 3Q23 ของเราข้างต้น กำไรหลักของเราในปี 2023 จะอยู่ที่ 290 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อยจากประมาณการเดิมที่ 300 ล้านบาท
View From Fundamental:
- ปัจจุบันหุ้น KCG ซื้อขายกันที่ PER ไม่แพง ปี 2024 ที่ 16.0 เท่า และมีปัจจัยหนุนจากรายได้และอัตรากำไรที่สูงขึ้นใน 4Q23
- คงคำแนะนำ ซื้อ ที่ราคาเป้าหมาย 12 บาท
- Advertisement -
