บล.กรุงศรีฯ:
BANGKOK BANK (BBL TB/ BBL.BK)
BBL – ผลประกอบการ3Q23ออกมาดีกว่าตลาดคาด (UNRATED)
| กลุ่มอุตสาหกรรม | ธนาคาร |
| หุ้น | BBL |
| มูลค่าพื้นฐาน | 0.00 |
| คำแนะนำ |
- 3Q23 Earnings review
3Q23 ผลประกอบการออกมาดีกว่าตลาดคาดจาก NIM ที่ดีกว่าคาด
BBL ประกาศกำไรสุทธิใน 3Q23 ออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ 6% โดยมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 11,350 ล้านบาท เติบโตสูงถึง 48% yoy และทรงตัว qoq เนื่องมาจาก NII, loan yield และ NIM ที่สูงกว่าคาด และ C/I ratio ที่ต่ำกว่าคาดสําหรับกําไรสุทธิ 9M23 คิดเป็นสัดส่วน 85% ของประมาณการท้ังปี FY23F ของ consensus
- Analysis
NIM ขยายตัวเป็น 3.11% จาก 2.49% yoy และ 2.91% qoq
แม้ว่าอัตราเติบโตของสินเชือ YTD จะค่อนข้างทรงตัว yoy ขณะที่ใน 3Q23 สินเชื่อเติบโตลดลง 2.6% yoy และทรงตัว qoq NIM สามารถขยายตัวมาอยู่ที่ 3.11% จาก 2.49% yoy และ 2.91% qoq จากผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดรายได้ที่สูงขึ้น โดยเฉพาะจากสินเชื่อลูกค้าธุรกิจรายใหญ่และสินเชื่อกิจการต่างประเทศ ส่งผล ให้ NII เติบโตขึ้นทั้ง yoy และ qoq แต่ Non-NII ปรับตัวลดลงทั้ง yoy และ qoq จากกําไรสุทธิจากเครื่องมือทางการเงินที่วัดมูลค่าด้วยมูลค่ายุติธรรมผ่านกําไรหรือขาดทุน (FVTPL) ลดลงถึง 67% yoy และ 77% qoq ตามสภาวะตลาดที่ไม่เอื้ออํานวย ขณะที่ระดับ NPL อยู่ที่ 3.0% ลดลงเมื่อเทียบกับ 3.5% yoy และเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 2.9% qoq
- Implication/ Recommendation
การเติบโตในภูมิภาคช่วนหนุนการเติบโตระยะยาว
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ BBL ในด้านการมี coverage ratio ที่สูงที่สุดในอุตสาหกรรม อยู่ที่ 283% ใน 3Q23 การมีสัดส่วนของสินเชื่อในกลุ่มลูกค้าธุรกิจรายใหญ่และสินเชื่อ กิจการต่างประเทศท่ีได้รับผลกระทบน้อยกว่าจากสภาวะเศรษฐกิจรวมถึงธนาคาร คาดว่าจะได้รับประโยชน์จากการที่ธนาคารกลางของประเทศอินโดนีเซียประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ย เนื่องจาก BBL ถือ PermataBank อยู่ท่ี 98.7%
