บล.ฟิลลิป:
BGRIM : คาดกำไร 3Q66 อ่อนตัว จาก FX
- คาดกำไร 3Q66 อ่อนตัว จาก FX : ทางฝ่ายคาดกำไรสุทธิ 3Q66 อ่อนตัว -49%q-q และกำไรปกติ -9%q-q โดยหลักจากขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน โดยรายได้จากการขายไฟคาดว่าจะลดลงตามค่าไฟ Ft เฉลี่ยที่ลดลงมาเหลือ 0.67 บาท/หน่วย (-40%q-q) แต่รายได้ที่ลดลงจะได้รับการชดเชยจากราคาก๊าซที่ลดลงมากกว่าคาดการณ์ก่อนหน้า ซึ่งราคาก๊าซลดลงประมาณ 80 บาท/mmbtu มาอยู่ที่ระดับ 320 บาท/mmbtu (-20%q-q) โดยรวมแม้ต้นทุนลดลงช่วยชดเชย Ft ที่ลดลงได้ แต่กำไรสุทธิจะถูกกระทบจาก FX loss ประมาณ 250-300 ลบ. ทำให้กำไรอ่อนตัว –q-q
- ยังถูกกดดันจากนโยบายรัฐ : คาด 4Q66 แนวโน้มกำไรจะอ่อนตัวลง จากค่า Ft ที่ปรับลงตามนโยบายรัฐ ขณะที่ราคาก๊าซเริ่มมีแนวโน้มปรับเพิ่มขึ้น ดังนั้นด้วยปัจจัยลบโดยเฉพาะค่า Ft ที่ถูกควบคุมจากภาครัฐทำให้ทางฝ่ายปรับราคาพื้นฐานลงจาก 46.00 บาท เหลือ 37.00 บาท (-20%) โดยเมื่อเปรียบเทียบกับราคาซื้อขายปัจจุบันยังมี Upside พอสมควร ทางฝ่ายจึงยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” อย่างไรก็ตามระยะสั้น หากเทียบโรงไฟฟ้าทั้ง GULF หรือ GPSC ทางฝ่ายมีมุมมองเป็นบวกกับ GULF มากที่สุด จากการมี IPP มากกว่าและส่วนแบ่งกำไรจากต่างประเทศหนุนโต q-q
นักวิเคราะห์: อดิสรณ์ มุ่งพาลชล #497
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์: นายณัฐนนท์ มนต์ขลัง
- Advertisement -
