บล.ฟิลลิป:
BGRIM คาดกำไร 3Q66 อ่อนตัวจาก FX
ซื้อ TP’67: 37.00
คาดกำไร 3Q66 อ่อนตัว เนื่องจากผลกระทบของ FX loss แม้ว่าค่าไฟที่ลดลงจาก Ft จะได้รับการชดเชยจากราคาก๊าซที่ลดลง, ทำให้โดยรวมกำไรยังอ่อนตัว q-q ทั้งนี้ทางฝ่ายปรับราคาพื้นฐานลงสะท้อนปัจจัยลบจากค่าไฟ Ft และยังแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคา 37 บาท แต่หากเทียบโรงไฟฟ้า GULF หรือ GPSC ทางฝ่ายมองบวกกับ GULF มากสุดจาก Ft กระทบน้อยและ 4Q66 ยังโต q-q
| งบรวม | 3Q66E | 2Q66 | 3Q65 | % у-у | % q-q | 9M66E | 9M65 | % у-у |
| กำไร | 345 | 678 | -529 | 165.1 | -49.2 | 1,422 | -699 | 303.4 |
EPS | 0.13 | 0.26 | -0.2 | 165.1 | -49.2 | 0.55 | -0.27 | 303.4 |
หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท
- คาดกำไร 3Q66 อ่อนตัวจาก FX : ทางฝ่ายคาดกำไรสุทธิ 3Q66 อ่อนตัว -49%q-q และกำไรปกติ -9%q-q โดยหลักจากขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน โดยรายได้จากการขายไฟคาดว่าจะลดลงตามค่าไฟ Ft เฉลี่ยที่ลดลงมาเหลือ 0.67 บาท/หน่วย (-40%q-q) แต่รายได้ที่ลดลงจะได้รับการชดเชยจากราคาก๊าซที่ลดลงมากกว่าคาดการณ์ก่อนหน้า ซึ่งราคาก๊าซลดลงประมาณ 80 บาท/mmbtu มาอยู่ที่ระดับ 320 บาท/mmbtu (-20%q-q) โดยรวมแม้ต้นทุนลดลงช่วยชดเชย Ft ที่ลดลงได้ แต่กำไรสุทธิจะถูกกระทบจาก FX loss ประมาณ 250-300 ลบ. ทำให้กำไรอ่อนตัว -Q-q
- ยังถูกกดดันจากนโยบายรัฐ : คาด 4Q66 แนวโน้มกำไรจะอ่อนตัวลง จากค่า Ft ที่ปรับลงตามนโยบายรัฐ ขณะที่ราค้าก๊าซเริ่มมีแนวโน้มปรับเพิ่มขึ้น ดังนั้นด้วยปัจจัยลบโดยเฉพาะค่า Ft ที่ถูกควบคุมจากภาครัฐทำให้ทางฝ่ายปรับราคาพื้นฐานลงจาก 46.00 บาท เหลือ 37.00 บาท (-20%) โดยเมื่อเปรียบเทียบกับราคาซื้อขายปัจจุบันยังมี Upside พอสมควร ทางฝ่ายจึงยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” อย่างไรก็ตามระยะสั้น หากเทียบโรงไฟฟ้าทั้ง GULF หรือ GPSC ทางฝ่ายมีมุมมองเป็นบวกกับ GULF มากที่สุด จากการมี IPP มากกว่าและส่วนแบ่งกำไรจากต่างประเทศ หนุนโต q-q
อดิสรณ์ มุ่งพาลชล, นักวิเคราะห์การลงทุนด้านหลักทรัพย์ #497
ณัฐนนท์ มนต์ขลัง, ผู้ช่วยนักวิเคราะห์ Ref.No. : CO2566_1134
- Advertisement -
