บล.หยวนต้า (ประเทศไทย):

Central Retail (CRC) Go Wholesale … ทางเลือกใหม่ของทุกคน

Action BUY (Maintain)

  • TP upside (downside) U.R.
  • Close Nov 3, 2023 Price 37.00
  • 12M Target U.R.

Event

เราเข้าเยี่ยมชม Go Wholesale สาขาแรกที่สมุทรปราการ

  • ขนาดของสาขาสมุทรปราการ อยู่ที่ 7,000 ตรม. ซึ่งจะแบ่งออกเป็น 3 โซนหลัก 1) Fresh Food 2) Dry Food 3) Non Food โดยจะเน้นส่วนของ Fresh Food มากที่สุด
  • GO Wholesale มีกลุ่มเป้าหมายหลัก 4 กลุ่ม คือ Food Retailers, Food Services, Food Lovers และกลุ่ม HoReCa โดยปัจจุบันเปิดมาราว 1 สัปดาห์ มีผู้สมัครสมาชิกแล้วราว 30,000 ราย โดยผู้ที่เข้ามาใช้บริการ 80% เป็นลูกค้า End User และ HoReCa
  • ในแง่ของราคาจากการสำรวจของเรา พบว่า Go Wholesale ทำราคาได้ค่อนข้างดีเมื่อเทียบกับคู่แข่ง เนื่องจากมีการรวมกับกลุ่มสั่งสินค้าปริมาณมาก, มีทีมงานที่มีประสบการณ์ รวมถึงมีการหา Supplier ใหม่ ๆ เข้ามาช่วย
  • ตั้งเป้าเปิดสาขาเพิ่มอีก 3 แห่ง คือ เชียงใหม่, นิคมอมตะ, พัทยาใต้ ดังนั้นสิ้นปี 2566 จะมีสาขา Go Wholesale 4 สาขา และปี 2567 อีก 7 สาขา ขณะที่ 5 ปี ตั้งเป้าเปิด 40-45 แห่ง และวางแผนงบลงทุนไว้ 20,000 ล้านบาท
  • คาดหลัง 2 ปี จะสามารถสร้างกำไร (EBITDA) ระดับสาขาได้ ขณะที่ระดับธุรกิจตั้งเป้าปีที่ 3 ขึ้นไป

Our Take

  • เรามีมุมมองเป็นกลางหลังการเข้าร่วมชม Go Wholesale สาขาแรกที่สมุทรปราการ สิ่งที่แตกต่างจากคู่แข่ง คือ มีการขายสินค้าที่เป็น Fresh Food แบบพรีเมี่ยมมากกว่า ซึ่งมองว่าสามารถตอบโจทย์ลูกค้าที่หลากหลายได้มากกว่า ขณะที่ในแง่ของ Traffic ได้รับการตอบรับของผู้บริโภคดี ส่วนในแง่ของราคาขายทำได้ค่อนข้างดีเมื่อเทียบกับคู่แข่ง ซึ่งสะท้อนการแข่งขันที่รุนแรง
  • แนวโน้มผลประกอบการ 3Q66 คาดปรับตัวลงทั้ง QoQ และ YoY จากรายได้โตไม่ทันกับค่าใช้จ่ายขายและบริหาร รวมทั้งดอกเบี้ยจ่ายที่สูงขึ้น ขณะที่ 4Q66 เป็นช่วง High Season ของธุรกิจคาดกำไรจะฟื้นตัวเด่น QoQ
  • เรามีโอกาสปรับประมาณการปี 2566-2567 ลงเป็น 7,500 – 8,000 ล้านบาท และ 9,500-9,900 ตามลำดับ เพื่อสะท้อนผลการดำเนินงาน 3Q66 ที่อ่อนแอ คาดราคาเหมาะสมใหม่ปี 2567 อยู่ในกรอบ 44.00-45.50 บาท แต่คงคำแนะนำ “ซื้อ”
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน