บล.กรุงศรีฯ:
BERYL 8 PLUS (BE8 TB/ BE8.BK)
| กลุ่มอุตสาหกรรม | เทคโนโลยี |
| หุ้น | BE8 |
| มูลค่าพื้นฐาน | 55.00 |
| คำแนะนำ | BUY |
- 3Q23 Earnings
ดีกว่าที่คาดเล็กน้อย
กำไรสุทธิของ BE8 ใน 3Q22 เพิ่มขึ้น 3% qoq เป็น74 ล้านบท ดีกว่าประมาณการของเรา 9% และดีกว่าที่ตลาดคาดไว้ 3% เนื่องจากส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทในเครือสูงเกินคาด ในขณะที่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย และภาษีสูงกว่าที่คาดไว้ โดยรายได้เป็นไปตามคาดที่ 575 ล้านบาท (-9% goq) เพราะรายได้จากโครงการภาครัฐชะลอตัวลง ทั้งนี้ กำไรสุทธิในงวด 9M23 คิดเป็น 73% ของประมาณการกำไรเต็มปีของเรา
- Analysis
เรามองกลาง ๆ กับผลประกอบการ
เรามองกลาง ๆ กับผลประกอบการ 3Q23 ของ BE8 แม้ว่าจะดีกว่าที่เราคาดเอาไว้ เพราะกำไรจากการดำเนินงานยังเป็นไปตามคาด เรายังต้องรอดูสัญญาณการฟื้นตัวของโครงการภาครัฐในอนาคต ซึ่งเราคิดว่าอาจจะยังชะลอตัวต่อเนื่องไปจนถึงสิ้นปีนี้
- Implication/Recommendation
คงคำแนะนำซื้อ และคงราคาเป้าหมายเอาไว้ที่ 39 บาท
แนวโน้มระยะยาวของ BE8 ยังดีอยู่ เพราะเราเชื่อว่าการอัพเกรดเทคโนโลยีเป็นเรื่องจำเป็นที่ทุกองค์กรต้องดำเนินการ รวมถึงองค์การในภาครัฐด้วย นอกจากนี้ บริษัทยังได้ประกาศแผนนำ Bay Computing (BAYCOM) เข้าจดทะเบียนใน MAI ด้วย โดยหุ้น 35% ของ BAYCOM ที่จะนำออกมาขาย IPO จะมีทั้งหุ้นเดิมของ BE8 และหุ้นที่ออกใหม่ เราเชื่อว่าประเด็นนี้จะทำให้บริษัทมีกำไรพิเศษเกิดขึ้นในอนาคต แม้ว่าบริษัทจะเผชิญกับ dilution effect บ้าง ทั้งนี้รายได้จาก Baycom คิดเป็นกว่า 30% ของรายได้ของ BE8
