บล.ฟิลลิป:
LH 3Q66 กำไรอ่อนตัว แต่ตุน backlog ไว้เยอะ
ซื้อ TP’67: 10.00
ด้วยสภาพตลาดฯ ที่ซบเซา แม้จะมีโครงการที่ขายดีใน 3Q66 แต่ยังไม่สามารถโอนได้ทัน ทำให้รายได้รวมอ่อนตัว y-y และ q-q และ GPM ที่ลดลง ทำให้กำไรสุทธิอ่อนตัว y-y และ q-q ตาม แต่ด้วย Backlog ที่เพิ่มขึ้นคาดว่าจะสามารถโอนได้ใน 4Q66 และทำให้กำไรฟื้นตัวได้ ราคาพื้นฐาน 10.00 บาท คงคำแนะนำ “ซื้อ”
| งบรวม | 3Q66 | 2Q66 | 3Q65 | % у-у | % q q | 9M66 | 9M65 | % у-у |
| กำไร | 1,185 | 1,450 | 2,249 | -47.3 | -18.2 | 3,989 | 6,320 | -36.9 |
EPS | 0.10 | 0.12 | 0.19 | -47.3 | -18.2 | 0.33 | 0.53 | -36.9 |
หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท
- 3Q66 กำไรอ่อนตัว: ด้วยสภาพตลาดอสังหาฯที่ซบเซา และ Backlog ยกมาที่น้อยลง (2,449 ลบ.) ทำให้มีรายได้ขายอสังหาฯ 4,451 ลบ. -40.7%y-y, -11.2%q-q ส่วนรายได้ค่าเช่าและบริการ 1,972 ลบ. +45.0%y-y และ +5.0%q-q จากนักท่องเที่ยวเข้ามาในประเทศมากขึ้นต่อเนื่อง สถานการณ์โควิดที่คลี่คลายลงจากปีก่อน และมีการเปิดโรงแรมและศูนย์การค้าในปลายปี 65, GPM, รวมอยู่ที่ 29.5% -214bps y-y -159bps q-q ลดลงจากธุรกิจอสังหาฯ เป็นหลัก จากรายได้รวมที่ลดลง ทำให้ส่วนของต้นทุนคงที่ต่อหน่วยสูงขึ้น ส่วนแบ่งกำไร 805 ลบ. เพิ่มขึ้น y-y จาก LHGF และ Q-con แต่ลดลง q-q จาก HMPRO และ QH กำไรสุทธิ 1,185 ลบ. -47.3%y-y -18.2%q-q อ่อนตัวมากกว่าคาด
- ตุน Backlog ไว้เยอะ: จากในช่วง 3Q66 ที่มียอดขายดีขึ้นจากการเปิดโครงการ Vive บางนา และกรุงเทพกรีฑา เป็นบ้านระดับราคาสูง ซึ่งทำยอดขายได้ดี แต่ไม่สามารถโอนได้ทัน ไปสะสมอยู่ใน
backlog คาดโอนได้ใน 4Q66 และจะมีกำไรฟื้นตัวได้ q-q แต่อาจจะยังอ่อนตัว y-y จากสภาพตลาดฯ
แต่ด้วยราคาหุ้นปรับตัวลงมาอยู่ในระดับต่ำ ราคาพื้นฐาน 10.00 บาท คงคำแนะนำ ”ซื้อ”
- Advertisement -
