บล.ฟิลลิป:
BTG 3Q66 ราคาสุกรทำ GPM อ่อนตัว
ซื้อ TP’67: 26.00
3Q66 ราคาสุกรในประเทศยังอ่อนตัวลงต่อ ทำให้มีรายได้รวมลดลง y-y แต่ปรับตัวดีขึ้น q-q จากด้านปริมาณขายและมีรายได้กลุ่มธุรกิจเกษตรที่เพิ่มขึ้น แต่ด้วย GPM ที่อ่อนตัวทำให้มีขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น y-y และ q-q ปัจจุบันเริ่มเห็นราคาสุกรมีชีวิตปรับตัวดีขึ้น คาดปีหน้าจะค่อยๆ ปรับตัวขึ้นตามวัฐจักร ราคาพื้นฐาน 26.00 บาท แนะนำ “ซื้อ” เมื่ออ่อนตัว
| งบรวม | 3Q66 | 2Q66 | 3Q65 | % у-у | % q-q | 9M66 | 9M65 | % у-у |
| กำไร | -784 | -351 | 2,303 | -134.1 | -123.6 | -742 | 6,142 | -112.1 |
EPS | -0.41 | -0.18 | 1.54 | -126.3 | -123.6 | -0.39 | 4.10 | -109.4 |
หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท
- 3Q66 ยังขาดทุนอยู่: รายได้ขาย 27,047 ลบ. -8.3%y-y โดยหลักมาจากูการลดลงของรายได้กลุ่มธุรกิจอาหารและโปรตีน จากราคาสุกรในประเทศปรับตัวลดลง แต่ปรับตัวดีขึ้น +2.1%q-q จากด้านปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น และรายได้กลุ่มธุรกิจเกษตรเพิ่มขึ้นตามราคาต้นทุนวัตถุดิบและการขยายกำลังผลิต GPM รวม 8.2% -1305bps y-y -231bps q-q จากราคาสุกรที่ปรับตัวลง มีขาดทุนสุทธิ 765 ลบ. -134.1%y-y -123.6%q-q 9M66 ขาดทุนสุทธิ 742 ลบ. -112.1%y-y BTG อยู่ในช่วงการขยายธุรกิจอย่างต่อเนื่อง ทำให้มีค่าเสื่อมราคาค่อนข้างสูง หากมองในเชิง EBIDA 9M66 อยู่ที่ 3,297 ลบ. และปัจจุบันยังมีกระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานเป็นบวก
- ราคาสุกรพ้นจุดต่ำสุดแล้ว: ปัจจุบันราคาสุกรในประเทศเริ่มปรับตัวขึ้น คาดว่าพ้นจุดต่ำสุดไปแล้ว อุตสาหกรรมจะค่อยถูกปรับให้สมดุลในปีหน้า คาดราคาสัตว์บกจะปรับตัวดีขึ้นตามวัฐจักร ในขณะ BTG ยังมีปริมาณขายเพิ่มขึ้นจากการขย่ายธุรกิจ ช่วงนี้อาจรอราคาหุ้นที่อาจผันผวนตอบรับกับผลประกอบการ 3Q66 ที่ต่ำสุดของปีไปเสียก่อน ราคาพื้นฐานปี 67 ที่ 26.00 บาท แนะนำ “ซื้อ” เมื่ออ่อนตัว
- Advertisement -
