บล.ฟิลลิป:
PRM 3Q66 กำไรต่ำคาด จากรายได้น้อยกว่าคาด
ซื้อ TP’67: 8.50
3Q66 กำไรที่ออกมาต่ำคาด จากธุรกิจ FSU ที่ลดลงไปมาก และขนส่งในประเทศโตน้อยกว่าคาด จากเรือเข้าอู่ แม้ 4Q66 มีรับเรือเพิ่ม 2 ลำ แต่ภาพการลดลงของรายได้ใน 3Q66 โดยเฉพาะธุรกิจ FSU ทำให้ภาพใน 4Q66 อาจอ่อนลงกว่าที่คาดไว้ โดยจะพิจารณาคาดการณ์อีกครั้งหลังประชุมนักวิเคราะห์ ราคาห้นอาจลดลงตามกำไรที่ลดลง แต่ราคาหุ้นได้ปรับตัวลงมากแล้ว จึงยังคงคำแนะนำ “ซื้อ”
| งบรวม | 3Q66 | 2Q66 | 3Q65 | % у-у | % q-q | 9M66 | 9M65 | % у-у |
| กำไร | 328 | 471 | 1,057 | -68.9 | -30.3 | 1,377 | 1,529 | -9.9 |
EPS | 0.13 | 0.19 | 0.42 | -68.9 | -30.3 | 0.55 | 0.61 | -9.9 |
หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท
- 3Q66 กำไรที่ 328 ลบ. -68.9% y-y, -30.3% q-q และต่ำคาดจากรายได้น้อยกว่าคาด: มีรายได้ที่ 1,836 ลบ. -14.6% y-y, -12.5% q-q และต่ำคาด 11.5% จาก 2 ธุรกิจหลัก FSU -49.8% ลดลงกว่า
ที่คาด ตาม U Rate ลดลงมาที่ 52% จาก 77% รวมถีงขนส่งน้ำมันที่รายได้ต่ำกว่าคาด แม้ออฟชอร์จะดีกว่าคาด ต้นทุน -10.3% จากเรือ FSU และ AWB ที่ลดลง และ SG&A -4.2% แม้ขาดทุน Fx ลดลง 76.7% จากหนี้ที่ลดลงเป็น 16.7 ล้านดอลลาร์ และบาทอ่อนค่าน้อยกว่าปีก่อน แต่ปีก่อนมีกำไรขายเรือ ทั้ง PRM และบ.ร่วมที่ราว 630 ลบ. กำไรสุทธิจึงลดลง แต่ถ้าไม่รวมกำไรขายเรือและ Fx กำไรปกติ -24.7% y-y ที่ 346 ลบ. โดยกำไรสุทธิที่ออกมาต่ำกว่าที่คาดไว้ 463 ลบ. - ภาพใน 4Q66 อาจอ่อนกว่าที่เคยคาดไว้: 4Q66 ธุรกิจขนส่งน้ำมัน/ปิโตรเคมียังคงเติบโตตามฤดูกาล รวมถึงออฟชอร์ที่ได้ค่าเช่าที่เพิ่มขึ้นตามสัญญาใหม่ที่ได้รับ และมีรับ Crew Boat อีก 1 ลำ และเรือขนส่งปิโตรเคมีปลาย ธ.ค. 1 ลำ รวมถึงกำไรขายเรือเข้ามาช่วยคาดที่ 220 ลบ. แต่กลับมากังวลกับธุรกิจ FSU ที่ U Rate ลดลงมาก และกดดันให้รายได้ลดลง กำไรสุทธิ 4Q66 อาจอ่อนลง y-y มากกว่าที่เคยคาดไว้ โดยขอฟังความเห็นของผู้บริหารในการประชมนักวิเคราะห์ เพื่อให้ได้ภาพชัดเจนขึ้น
- Advertisement -
