บล.บัวหลวง:
MINT – ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
Recommend : คำแนะนำพื้นฐาน : ซื้อ ราคาเป่าหมาย : 42 บาท
What’s new?
เราเข้าร่วมประชุมนักวิเคราะห์ เรามีภาพเป็นกลางสำหรับข้อมูลที่ได้รับ ผู้บริหารมองแนวโน้มรายได้รวม 4Q23 ยังโตเทียบ YoY และเทียบ 4Q19 อย่างไรก็ดี ต้นทุนที่เพิ่มขึ้น ทำให้ EBITDA margin ทั้งปี 2023 จะยังต่ำกว่าปี 2019 นอกจากนี้ ผู้บริหารยังเน้นย้ำเรื่องการควบคุมต้นทุนดำเนินงานและการคืนชำระหนี้ก่อนกำหนดที่จะเกิดขึ้นสิ้นปีนี้ เพื่อบรรเทาภาระดอกเบี้ยจ่ายที่มีแนวโน้มสูงขึ้นในปี 2024
Highlights:
- อัพเดทข้อมูลสำหรับเดือนต.ค. 2023 ภาพรวมโรงแรมมี Occupancy 70% vs. 68% in 3Q23, RevPar คาดว่าจะสูงกว่า Pre-COVID กว่า 30% หนุนจากโรงแรมในไทยและยุโรป สำหรับการเทียบ QoQ เนื่องจากเป็น low season ของทางยุโรป ผู้บริหารจึงคาดการณ์ตัวเลขจะ soft ลงในเดือนพ.ย.และธ.ค.
- ธุรกิจ QSR เดือนต.ค. 2023 ยอดขาย SSSG ติดลบ 1.7% YoY แต่ยอดขายรวมยังโตได้ 1-2% YoY จากการขยายสาขา โดยผู้บริหารมองว่าอัตรากำไรขั้นต้น 4Q23 สามารถประคองได้จาก 3Q23 จากกลยุทธ์ผลักดันยอดขายและการบริหารจัดการต้นทุน
- ด้านราคาพลังงานสำหรับโรงแรมในยุโรป ผู้บริหารชี้แจงว่ามีการล็อคราคา 1/3 ของปริมาณที่คาดว่าจะใช้ปี 2024 ที่ราคาทรงตัวเทียบ YoY
- บริษัทจะทำการชำระคืนหนี้ครบก่อนกำหนดอายุอีก 6-7 พันล้านบาท ณ สิ้นปี 2023 เพื่อลดผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น โดย cost of debt 2022 = 3.7% vs. 5.0% ใน 2023 และคาด 5.0-5.4% ใน 2024
View From Fundamental:
คงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 42 บาท สำหรับการลงทุนระยะยาว เนื่องจากพื้นฐานบริษัทแข็งแกร่ง แม้กำไรจะปรับตัวลง QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล
- Advertisement -
