บล.กรุงศรีฯ:
BANKING SECTOR – จัดการหนี้สำหรับกลุ่มเปราะบางลดความเหลื่อมล้ำ (NEUTRAL)
- What’s new
นายกจัดแถลงจัดการหนี้ พักหนี้ ลดดอกเบี้ย ปรับโครงสร้าง ขยายเวลาผ่อนจ่ายฯ
กลุ่มลูกหนี้แบ่งเป็น 4 กลุ่มหลักๆ ได้แก่
1) ลูกหนี้ที่ได้รับผลกระทบจากสถานการณ์โควิด-19 แบ่งเป็นลูกหนี้รายย่อยที่ส่วนใหญ่มีหนี้เสียกับธนาคารออมสินและธกส. โดยคาดจำนวน 1.1 ล้านราย และ SME ที่เป็นหนี้เสีย 100,000 ราย โดยผ่านการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ ลดดอกเบี้ยลง 1% และพักชำระหนี้ให้กับลูกหนี้ SMEs ที่อยู่กับแบงก์รัฐเป็นเวลา 1 ปี รวมถึงยกเลิกสถานะหนี้เสีย NPL
2) ลูกหนี้ที่มีรายได้ประจำที่มีภาระหนี้จำนวนมากเกินศักยภาพ ได้แก่ กลุ่มข้าราชการ ครู ตำรวจ ทหาร ที่มีหนี้กับสถาบันการเงินและหนี้บัตรเครดิต ผ่านการลดดอกเบี้ย ไม่ให้สูงเกินไป โอนหนี้ไปที่เดียวเช่นที่สหกรณ์เพื่อตัดเงินเดือนนำมาชำระหนี้ได้สะดวก แต่หักไม่เกิน 70% ของเงินเดือน ปรับโครงสร้างหนี้ผ่าน ‘คลีนิคแก้หนี้’ ผ่อน ได้นาน 10 ปี และลดดอกเบี้ยเหลือ 3.5% ต่อปี แนวทางแก้ไขหนี้ครูประมาณ 9 แสนคน
3) กลุ่มที่มีรายได้ไม่แน่นอนทำให้ชำระคืนหนี้ไม่ต่อเนื่อง ได้แก่ เกษตรกร ลูกหนี้เช่าซื้อ และลูกหนี้กองทุนเงินให้กู้ยืมเพื่อการศึกษา (กยศ.) โดยการพักชำระหนี้ชั่วคราว ลดดอกเบี้ย ลดเงินผ่อนชำระต่องวด ถอนอายัติบัญชี ให้ผู้ค้ำประกันหลุดจากการค้ำประกัน ทั้งนี้รัฐบาลได้มีโครงการพักชำระหนี้ให้แก่เกษตรกรแล้ว โดยพักทั้งหนี้เงินต้น และดอกเบี้ย 3 ปี ซึ่งมีเกษตรกรเข้าร่วมแล้วกว่า 1.5 ล้านราย และหนี้นักเรียนกยศ. ประมาณ 5 ล้านคน สำหรับแนวทางแก้หนี้เช่าซื้อ สคบ.จะกำหนดดอกเบี้ยเช่าซื้อ รถจักรยานยนต์และรถยนต์ใหม่ต้องไม่เกิน 10%
4) กลุ่มหนี้เสียคงค้างกับสถาบันการเงินของรัฐมาเป็นระยะเวลานานกลุ่มนี้ จะโอนไปยังบริษัทบริหารสินทรัพย์ที่เกิดจากการร่วมทุนระหว่างสถาบันการเงินของรัฐและบริษัทบริหารสินทรัพย์ โดยการปรับโครงสร้างหนี้
- Analysis
ไม่มีผลกระทบหุ้นกลุ่มแบงก์แต่คาดผลกระทบเล็กน้อยต่อกลุ่ม Finance
เนื่องจากโครงการนี้มีความเกี่ยวข้องกับสถาบันการเงินของรัฐ ได้แก่ ธนาคารออมสิน ธกส. และสถาบันการเงินเฉพาะกิจ (SFI) เราจึงมองผลกระทบจำกัดต่อ KTB หรือ แทบจะไม่มีผลกระทบต่อหุ้นกลุ่มแบงก์ นอกจากนี้ ลูกค้าในกลุ่มแบงก์ยังเป็นคนละ กลุ่มกับที่ทางภาครัฐเข้าให้การช่วยเหลือ สำหรับด้านสินเชื่อเช่าซื้อรถใหม่ที่จะมีการ กำหนดเพดานดอกเบี้ย เรามองว่าอัตราดอกเบี้ยของธนาคารไม่เกินระดับเพดานที่ กำหนดอยู่แล้ว จึงไม่มีผลกระทบ แต่อาจจะมีผลกระทบทางลบเล็กน้อยต่อกลุ่ม Finance
- Action/ Implication
เรามีมุมมอง Neutral ต่อกลุ่มธนาคาร เรามองการกระจายการลงทุนในสินทรัพย์ทั่ว โลกจากสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงไปยังหุ้นกู้ระยะยาว จึงทำให้หุ้นกลุ่มแบงก์ underperformed รวมถึงตลาดหุ้นไทยโดยรวมด้วย เนื่องจากความไม่แน่นอนทาง เศรษฐกิจ อัตราส่วนหนี้ครัวเรือน หนี้สาธารณะ หนี้เอกชนในระดับสูงต่อ GDP และ ความเสี่ยงทางด้านนโยบายของภาครัฐ นอกจากนี้เราคาดการณ์การเติบโตของ สินเชื่อจะเติบโตเพียงเล็กน้อย ขณะที่ NIM อาจจะทรงตัวหรือลดลงตามกลยุทธ์ของ แต่ล่ะแบงก์อย่างไรก็ดีกลุ่มธนาคารไทยยังมีพื้นฐานที่แข็งแกร่งทั้งในด้านของสภาพ คล่อง การตั้งสำรองที่สูง เงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยงที่สูง คุณภาพสินทรัพย์ที่จัดการ ได้และมีนโยบายที่เข้มงวด valuation ที่ไม่แพงและอัตราการจ่ายเงินปันผลที่ดี
