บล.บัวหลวง:
TISCO – ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
What’s new?
เราได้เข้าร่วมประชุมนักวิเคราะห์และมีมุมมองเป็นลบเล็กน้อย
Highlights:
- TISCO ประเมินว่าปี 2024 จะเป็นปีที่ท้าทาย จากภาพรวมเศรษฐกิจที่ยังฟื้นตัวล่าช้าและหนี้ครัวเรือนอยู่ในระดับสูง
- แนวโน้มสินเชื่อจะเติบโตชะลอตัวลงในปี 2024 โดยจะเน้นคัดกรองลูกค้ามากขึ้น และไม่แข่งขันในสินเชื่อที่มีการแข่งขันสูง เช่น สินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ โดยจะเน้นเติบโตในสินเชื่อจำนำทะเบียน เพราะได้อัตราผลตอบแทนสูง และมีแผนขยายสาขา “สมหวัง” (ธุรกิจจำนำทะเบียน) อีก 200 สาขาในปี 2024แนวโน้ม credit cost จะทยอยปรับสูงขึ้นในปี 2024 และจะกลับไปสู่ระดับปกติที่ราว 1% ในปี 2025-26 โดย TISCO คาดราคารถยนต์มือสองจะอยู่ในระดับต่ำอีกสักระยะ ทำให้เราคาดว่าจะ ส่งผลกระทบต่อ TISCO บ้างในปี 2024 แต่ TISCO ประเมินว่า ยังบริหารจัดการได้ เพราะมีการคัดกรองลูกค้าที่เข้มงวดมากขึ้น
- TISCO ตั้งเป้า NPLs/loans ratio VE24 ที่ราว 2.50-2.75% เพิ่มขึ้นจาก 2.22% YE23 ทั้งนี้ TISCO ประเมินว่า loan-loss coverage ratio จะทยอยลดลงมาที่ระดับปกติที่ราว 150% ในปี 2024 จากระดับ 190% YE23 เพราะตั้งสำรองไว้สูงมากในช่วงโควิด
- แนวโน้ม NIM ปี 2024 จะปรับลดลงบ้าง ผลกระทบจาก cost of funds ที่สูงขึ้น โดยเราคาด NIM ปี 2025 ของ TISCO จะทรงตัวใกล้เคียงปี 2024
- แนวโน้ม OPEX จะอยู่ในระดับสูง จากค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับธุรกิจจำนำทะเบียนที่สูงขึ้น รองรับการเติบโตในระยะยาว เช่นการขยายสาขา, พนักงานและค่าใช้จ่ายการตลาด เป็นต้น
View From Fundamental:
- เรามีมุมมองเป็นลบเล็กน้อย จากแนวโน้มการเติบโตที่ระมัดระวังมากขึ้น และทิศทางคุณภาพสินทรัพย์ที่ยังใช้เวลาในการฟื้นตัวในปี 2024 โดยเราอยู่ระหว่างทบทวนประมาณการกำไรสุทธิปี 2024-25
- Advertisement -
