บล. เอสบีไอ ไทย ออนไลน์:
คาดกำไรสุทธิงวด 3Q64 (ประกาศงบ 9 พ.ย.) ที่ 1,470 ล้านบาท ได้แรงหนุนจากพอร์ตสินเชื่อที่เติบโตดี แม้จะถูกค่าใช้จ่ายที่ยังทรงตัวระดับสูงกดดัน ยังคงราคาเป้าหมายปี 65 ที่ 77.00 บาท คงคำแนะนำซื้อ
Fundamental View
- คาดกำไรสุทธิงวด 3Q64 (ประกาศงบ 9 พ.ย.) อยู่ที่ 1,470 ลบ. เติบโต 15.6% QoQ ได้รับแรงหนุนจากพอร์ตสินเชื่อที่ยังเติบโตต่อเนื่อง แม้จะถูกกดดันจากค่าใช้จ่ายท่ียังคงตัวอยู่ในระดับสูงก็ตาม
- ยอดสินเช่ือประจำ 3Q64 คาดอยู่ท่ี 89,420 ลบ. เติบโต 12.0% QoQ โดยมีปัจจัยหนุนสำคัญคือ 1.การขยายสาขาต่อเนื่อง 2.การใช้นโยบายการตลาดท่ีเน้นการขยายฐานลูกค้า อาทิ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยจำนำทะเบียนจาก 18% เป็น 15% (ปรับขึ้นเป็น 16% ภายหลัง) และการเพิ่ม incentives แก่พนักงานเพื่อขยายฐานลูกค้า 3.ช่วง High season 2Q-3Q เนื่องจากเป็นฤดูเพาะปลูก
- Credit cost เราคาดเพิ่มขึ้นจาก 2Q64 เล็กน้อยจาก 0.72% เป็น 0.80% ใน 3Q64 สะท้อนถึงคุณภาพสินทรัพย์ที่ได้รับผลกระทบจากการแพร่ระบาดรุนแรงใน 3Q64
- Cost to income ratio คาดยังทรงตัวอยู่ระดับสูงจากการยังคงมาตรการให้ incentives แก่พนักงานเพื่อตลาดฐานลูกค้าและติดตามหน้ี
- Yield on loan ดีขึ้นจาก 2Q64 จากการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในเดือน ส.ค. จาก 15% เป็น 16% คาด Yield on loan อยู่ที่ 19.5% ขณะที่ Cost of fund คาดใกล้เคียงระดับเดิมที่ 3.45%
โดยรวมคาดกำไรสุทธิงวด 3Q64 อยู่ที่ 1,470 ล้านบาท คาดเติบโตดีจากการขยายสาขา, เป็นช่วง High season ในฤดูกาลเพาะปลูก, กลยุทธ์การตลาดท่ีเน้นขยายฐานลูกค้า โดยเรายังคงประมาณการราคาเป้าหมายปี 65 ไว้ท่ี 77.00 บาท อิงวิธี GGM (ROE 23%, TV Growth 4.5%) คงคำแนะนำ ซื้อ
- Advertisement -
