บล.ฟิลลิป:
QH 4Q66 มี Backlog เข้ามาช่วย
ซื้อ ТР’67: 2.47
ตลาดระดับ Low-end ยังอ่อนตัว โดยเฉพาะทาวน์โฮมและไตรมาสนี้ 0H หยุดทำโปรโมชั่นคอนโด ทำให้มี Presale ลดลง q-q ค่อนข้างมาก แต่ด้วยมี Backlog ยกมาที่มากยังช่วยพยุงยอดโอน ทำให้กำไรสุทธิอ่อนตัว q-q เพียงเล็กน้อย รวมกำไรทั้งปี 66 ยังเติบโต y-y
| งบรวม | 4Q66E | 3Q66 | 4Q65 | % y-y | % q-q | YE66E | YE65 | % y-y |
| กำไร | 621 | 634 | 655 | -5.3 | -2.1 | 2,516 | 2,396 | +5.0 |
| EPS | 0.058 | 0.059 | 0.061 | -5.3 | -2.1 | 0.235 | 0.224 | +5.0 |
หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท
- 4Q66 อ่อนตัว: ดีมานด์ลดลงในกลุ่ม low-end ซึ่งเป็น portion หลักของค่อนโดและทาวน์โฮมของ QH และ 4Q66 ได้มีการหยุดใช้โปรโมชั่นคอนโด ทำให้ 4Q66 มี Presale ราว 1.2 พันลบ. -50.3%q-q แต่ด้วย Backlog ยกมาที่สูง ทำให้เข้ามาช่วยยอดโอนได้ และธุรกิจโรงแรมที่ทยอยฟื้นตัวในช่วง High season ทำให้รายได้รวมไม่ได้ลดลงไปมาก คาดรายได้รวมอ่อนตัวราว 4.2%q-q ทำ GPM 31.0% ดีขึ้น q-q เล็กน้อย จากโอน Backlog ที่เป็นบ้านระดับราคาสูง คาดกำไรสุทธิ 621ลบ. -5.3%y-y -2.1%q-q คาดทั้งปี 66 กำไรสุทธิ 2,516 ลบ. +5.0%y-y
- เน้นกลยุทธ์ปันผล: เราคาดปันผลที่จะจ่ายในช่วง 2H66 อีก 0.10 บาท คิดเป็น Div. yield 4.5% รวมทั้งปีคิดเป็น 6.66% ซึ่งใกล้เคียงค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปีของอุตฯที่ 6.58% ส่วนปี 67 คาดเปิดโครงการมูลค่าเพิ่มขึ้นราว +20%y-y เน้นระดับราคาสูงมากขึ้น และคาด HMPRO ยังเต็บโตได้ y-y ราคาพื้นฐาน 2.47 บาท แนะนำเหมาะกับการลงทุนที่เน้นกลยุทธ์ปันผล คงคำแนะนำ “ซื้อ”
- Advertisement -
