บล.บัวหลวง:
Intouch Holdings (INTUCH TB / INTUCH.BK)
INTUCH – กำไรหลักไตรมาส 4/66 ต่ำกว่าที่เราคาด
กำไรหลักต่ำกว่าคาด
INTUCH รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 4/66 ที่ 4.30 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 49% YoY และ 32% QoQ หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรหลักในไตรมาสนี้อยู่ที่ 2.66 พันล้านบาท เปลี่ยนแปลงเล็กน้อย YoY แต่ลดลง 13% QoQ กำไรหลัก ต่ำกว่าที่เราคาด 17% (เนื่องจาก ADVANC รายงานกำไรต่ำกว่าที่เราคาด)และต่ำกว่าตลาดคาด 23% INTUCH จะจ่ายเงินปันผลที่ 1.70 บาทต่อหุ้น (จะ ขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 20 ก.พ. และจ่ายปันผลในวันที่ 19 เม.ย.) ซึ่งคิดเป็นอัตราตอบแทนจากเงินปันผลที่ 2.3%
ประเด็นสำคัญจากผลประกอบการ
กำไรหลักของ ADVANC ที่เพิ่มขึ้น YoY หนุนโดยรายได้บริการหลักที่เพิ่มขึ้น (หนุนโดยรายได้จากธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่และธุรกิจบรอดแบนด์) และต้นทุนขายที่ลดลง (ค่าเสื่อมราคาที่ลดลงและราคาไฟฟ้าที่ลดลง) กำไรหลักที่ลดลง QoQ เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น รายได้ธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่เพิ่มขึ้น 1.1% YoY และ 1.8% QoQ รายได้ต่อรายต่อเดือนอยู่ที่ 223 บาท เพิ่มขึ้น 4.4% YoY และ 3.2% QoQ รายได้ธุรกิจบรอดแบนด์เพิ่มขึ้น 71% YoY และ 47% QoQ (การเข้าซื้อกิจการของ TITBB) ยอดขายซิมและอุปกรณ์ลดลง 5% YoY แต่เพิ่มขึ้น 27% QoQ
แนวโน้ม
เราคาดกำไรหลักไตรมาส 1/67 ที่ 3.09 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 15% YoY และ 16% QoQ หนุนโดยรายได้บริการหลักของ ADVANC ที่สูงขึ้น และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ลดลง
สิ่งที่เปลี่ยนแปลง
เรายังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2567 ดังเดิมไม่เปลี่ยนแปลงที่ 1.24 หมื่น ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 7% YoY) และราคาเป้าหมายของเราที่ 102 บาท
คำแนะนำ
เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น INTUCH อิงจากกำไรที่แข็งแกร่งของ ADVANC ราคาหุ้น INTUCH ณ ปัจจุบันซื้อขายที่ส่วนลดบริษัทโฮลดิ้ง 10% ถ้าเทียบกับ มูลค่า NAV ของ INTUCH ที่อิงตามราคาตลาด
