บล.บัวหลวง:
Minor International (MINT TB / MINT.BK)
MINT – กำไรหลักไตรมาส 4/66 แข็งแกร่งตามคาด
ผลประกอบการไตรมาส 4/66 เป็นไปตามที่เราคาด แต่สูงกว่าที่ตลาดคาด
MINT รายงานกำไรหลักไตรมาส 4/66 อยู่ที่ 2.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% YoY และ 10% QoQ ซึ่งเป็นไปตามที่เราคาด แต่สูงกว่าที่ตลาดคาดอยู่ 6% ผลการดำเนินงานธุรกิจโรงแรมและร้านอาหารของ MINT ปรับตัวดีขึ้นทั้ง YoY และ QoQ โดยผลการดำเนินงานที่ดีขึ้น QoQ ได้แรงหนุนจากช่วงไฮซีซั่นของการท่องเที่ยวในประเทศไทยและมัลดีฟส์ (ช่วงโลว์ซีซั่นของการท่องเที่ยวในยุโรป) หากรวมรายการพิเศษ ผลขาดทุนสุทธิที่ 1.52 พันล้านบาทจากการประกันความเสี่ยง, ตราสารอนุพันธ์ และอัตราแลกเปลี่ยน ผลประกอบการสุทธิในไตรมาส 4/66 จะอยู่ที่ 984 ล้านบาท
ผลประกอบการไตรมาส 4/66 ทำให้กำไรหลักปี 2566 อยู่ที่ 7.13 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 253% YoY และ 1% QoQ และสูงกว่ากำไรหลักในปี 2562 บริษัท บันทึกกำไรหลักเติบโตทั้งธุรกิจโรงแรม, อสังหาฯ และร้านอาหาร โดยผลประกอบการสุทธิของปี 2566 อยู่ที่ 5.41 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 26% YoY
ประเด็นหลักผลประกอบการ
บริษัทย่อย NH Hotel Group (NH) รายงานรายได้อยู่ที่ 551 ล้านยูโรสำหรับไตรมาส 4/66 เพิ่มขึ้น 10% YoY (และสูงกว่าไตรมาส 4/62 อยู่ 20%) NH บันทึกกำไรหลักในไตรมาสนร้อยู่ที่ 33 ล้านยูโร ลดลงจากกำไรหลักที่ 45 ล้าน ยูโรในไตรมาส 4/65, 54 ล้านยูโนในไตรมาส 3/66 และ 41 ล้านยูโรในไตรมาส 4/62 โดยกำไรหลักไตรมาส 4/66 ถูกกดดันจากเงินเฟ้อและภาระดอกเบี้ยจ่าย
รายได้ธุรกิจโรงแรมโดยรวมของ MINT (คิดเป็น 78% ของรายได้) ปรับตัวเพิ่มขึ้น 19% YoY หนุนโดยอัตราการเข้าพักโรงแรมเฉลี่ยที่ 67% ในไตรมาส 4/66 (อยู่ที่ 64% ในไตรมาส 4/65) และอัตราค่าห้องพักเฉลี่ยปรับตัวเพิ่มขึ้น 6.5% YoY รายได้เฉลี่ยต่อห้องพักในทุกโรงแรมเพิ่มขึ้น 12.4% YoY ด้วยตัวเลขที่ดีขึ้นจากผลการดำเนินงานธุรกิจโรงแรมที่ดีขึ้นในฝั่งยุโรป, ละตินเอมริกาและประเทศไทย
ยอดขายธุรกิจร้านอาหาร QSR ในโตรมาส 4/66 (คิดเป็น 20% ของรายได้) ปรับตัวเพิ่มขึ้น 9% YoY หนุนโดยการขยายสาขา ยอดขายสาขาเดิมปรับตัวลดลง 2.2% จากยอดขายสาขาเดิมที่ปรับตัวลดลงในประเทศไทยและออสเตรเลีย ในขณะที่ผลการดำเนินงานธุรกิจ QSR ในประเทศจีนมีอัตราการเติบโตของยอดขายสาขาเดิมที่ 3.3%
แนวโน้ม
เราคาดกำไรไตรมาส 1/64 ปรับตัวเพิ่มขึ้น YoY แต่ลดลง QoQ (ช่วงโลว์ซีซั่นของการท่องเที่ยวในยุโรปสำหรับธุรกิจโรงแรมเครือ NH)
สิ่งที่เปลี่ยนแปลงไป
เรายังคงประมาณการเดิมไม่เปลี่ยนแปลง
คำแนะนำ
เรายังคงชอบ MINT สำหรับปัจจัยเชิงพื้นฐานที่ดีและธุรกิจโรงแรมและแบรนด์ธุรกิจร้านอาหาร QSR ที่แข็งแกร่ง เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ
