บล.ฟิลลิป:
PTT: กำไร 4Q66 รายการพิเศษหนุน
ซื้อ TP’67: 40.00
กำไรใน 4Q66 โตได้ +4.7%q-q โดยหลักเนื่องจากรายการพิเศษช่วยหนุน แต่การดำเนินงานปกติอ่อนตัวลงตามบริษัทลูก โดยเฉพาะจากธุรกิจโรงกลั่นที่คาดการณ์กลั่นลดลง และมีผลขาดทุน Stock น้ำมัน ทั้งนี้ยังแนะนำ “ซื้อ” จากราคาที่น่าจะสะท้อนข่าวลบด้านนโยบายพอสมควร และยังมี Upside แต่ระยะสั้นในช่วง 1Q67 มองว่าบริษัทลูกที่มีแนวโน้มฟื้นตัว q-q จะน่าสนใจมากกว่า (TOP, GPSC)
| งบรวม | 4Q66 | 3Q66 | 4Q65 | % y-y | % q-q | 2566 | 2565 | % y-y |
| กำไร | 32,765 | 31,297 | 17,872 | +83.3 | +4.7 | 112,024 | 91,175 | +22.9 |
| EPS | 1.15 | 1.10 | 0.63 | +83.3 | +4.7 | 3.92 | 3.19 | +22.9 |
หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท
- กำไร 4Q รายการพิเศษหนุน: กำไร 4Q66 ออกมาโต q-q, y-y โดยหลักเนื่องจากกำไรจาก FX และ Hedging แต่การดำเนินงานปกติอ่อนตัวลงตามบริษัทลูก โดย 1) กลุ่มโรงกลั่นอ่อนตัวลงจากค่าการกลั่นลดลงจาก 11.3 USD/bbl เหลือ 6.2 USD/bbl โดยหลักจากส่วนต่างราคาดีเซลและเบนซิน นอกจากนี้จากราคาน้ำมันที่ลดลงทำให้ขาดทุน Stock อีกประมาณ 12,000 ลบ. เทียบกับกำไร 20,000 ลบ.ใน 3Q23 2) ธุรกิจปิโตรเคมีอ่อนตัวลง จากกลุ่มโอเลฟินส์นตามปริมาณขาย และส่วนต่างราคาลดลง 3) ธุรกิจค้าปลีกน้ำมัน กำไรลดลงเนื่องจากมีผลขาดทุน Stock แม้ปริมาณขายจะเพิ่มขึ้นตามช่วง High Season 4) ธุรกิจไฟฟ้า อ่อนตัวลงตามการปรับลด Ft รวมถึงปริมาณขายลดลงตามปัจจัยฤดูกาล และ 5) ธุรกิจก๊าซ ที่อ่อนตัวลงจากต้นทุนที่สูงขึ้น โดยรวมทำให้กำไรจากการดำเนินงานลดลง 57% q-q อย่างไรก็ตาม เนื่องจากมีกำไรจาก FX และ Hedging ช่วยหนุนทำให้กำไรสุทธิยังโตได้ 4.7% q-q ทั้งนี้ยังแนะนำ “ซื้อ” จากราคาที่น่าจะสะท้อนข่าวลบ ด้านนโยบายรัฐพอสมควร และยังมี Upside แต่ระยะสั้นในช่วง 1Q67 มองว่าบริษัทลูกที่มีมีแนวโน้มฟื้นตัว q-q จะน่าสนใจมากกว่า ทั้งกลุ่มโรงกลั่น (TOP) และกลุ่มโรงไฟฟ้า (GPSC)
- Advertisement -
