บล.บัวหลวง:
PSH กำไร 4Q23 ต่ำกว่าที่เราและตลาดคาด จากการลดราคาคอนโด
What’s new?
PSH ประกาศกำไรสุทธิ 4023 ที่ 123 ล้านบาท ต่ำกว่าที่เราและตลาดคาดมาก เนื่องจากการประกาศลดราคาขายของสินค้าคงเหลือ เพื่อเร่งระบายสินค้า ทั้งนี้ PSH ประกาศจ่ายเงินปันผล 0.65 บาทสำหรับงวด 2H23 คิดเป็นอัตราผลตอบแทนเงินปันผล 5.3% ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 29 ก.พ. และจ่ายเงินวันที่ 24 พ.ค.
Highlights:
รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์อยู่ที่ 5.4 พันล้านบาท ลดลง 46% YoY และ ทรงตัว QoQ รายได้จากธุรกิจโรงพยาบาลอยู่ที่ 494 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% YoY และ 4% QoQ ขณะที่ อัตรากำไรขั้นต้นของการขายอสังหาฯอยู่ที่ 27.8% ลดลง 610bps YoY และ 2700bps QoQ
Outlook:
คาดแนวโน้มกำไร 1023 ลดลง YoY และ QoQ จากแรงกดดันในการระบาย stock ที่คงค้าง
View from Fundamental:
PSH ยังคงจะเผชิญกับการระบายสินค้าคงเหลือ และการเปิดตัวโครงการที่ลดลง ในขณะที่ค่าใช้จ่ายในการบริหารยังคงสูงอยู่ จะกดดันทั้ง GM และ NPM เราคงคำแนะนำ ขาย ที่ราคา 9.50 บาท
