เศรษฐกิจไทยขยายตัวต่ำเพราะการลงทุนภาครัฐ
Market Update
ตลาดหุ้น Dow Jones และตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ปิดทำการเนื่องในวันประธานาธิบดี
Market Outlook
เมื่อวานที่ผ่านมาสภาพัฒน์รายงาน GDP Growth 4Q23 ขยายตัวเพียง 1.7%YoY และ 2024 ขยายตัวเพียง 1.9%YoY ต่ำกว่า Bloomberg Consensus คาดไว้ที่ 2.6% YoY, 2.2%YoY สำหรับองค์ประกอบภายในสมการ GDP พบว่าการบริโภคขยายตัว 7.4%YoY การลงทุนภาคเอกชนขยายตัว 5%YoY และมูลค่าส่งออกสินค้าขยายตัว 4.6%YoY อย่างไรก็ตาม การลงทุนภาครัฐ -20%YoY สอดคล้องกับการอุปโภคภาครัฐ (-3%YoY) สาเหตุที่การลงทุนภาครัฐหดตัวเพราะความล่าช้าของงบประมาณรายจ่ายประจำปี 24 โดยการบริโภค 4Q23 ขยายตัวในทุกหมวดสินค้าอาหารและภัตตาคาร รถยนต์ แต่สินค้ากึ่งคงทนขยายตัวชะลอลงเป็นเพราะการชะลอของการใช้จ่ายในกลุ่มเสื้อผ้าและรองเท้า พร้อมประเมิน GDP 24 เติบโตเฉลี่ย 2.7%YoY ปัจจัยสนับสนุนจากการกลับมาของการส่งออกสินค้า รวมไปถึงการบริโภคภาคเอกชน การลงทุนภาคเอกชน รวมไปถึงภาคการท่องเที่ยว มองเป็นบวกกับหุ้นในกลุ่มค้าปลีก (BJC CRC CPALL HMPRO) ท่องเที่ยว (AOT CENTEL ERW MINT) ขณะที่ตลาดหุ้นยุโรปก็เคลื่อนไหวในกรอบแคบๆในช่วงเมื่อคืนที่ผ่านมา สะท้อนถึงภาวะไร้ปัจจัยใหม่ๆ และเช้านี้เงินบาทเทียบสกุลดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงอ่อนค่าต่อเนื่อง ทดสอบระดับ 36.08 บาท / ดอลลาร์สหรัฐฯ มองเป็นบวกกับหุ้นในกลุ่มส่งออก (TU)
ส่วนปัจจัยติดตามวันนี้ ได้แก่ 1, 5 ปี Loan Prime Rate ของจีนในช่วงเช้าของเวลาประเทศไทย Bloomberg Consensus ประเมินไว้ที่ 3.5, 4.1% ตามลำดับ รวมไปถึงผลประกอบการบริษัทจดทะเบียน 4Q23 ของประเทศไทยที่กำลังจะเข้าใกล้ช่วงโค้งสุดท้ายของการรายงาน
วันนี้ประเมิน SET INDEX เคลื่อนไหวในกรอบ 1380 – 1400 เชิงกลยุทธ์การลงทุนยังแนะทยอยสะสมเช่นเดิม จากระดับ Valuation ที่น่าสนใจ แต่เน้นเลือกในหุ้นที่มีปัจจัยบวก อาทิ ค้าปลีก (BJC CRC CPALL HMPRO ILM) ท่องเที่ยว (AOT CENTEL ERW MINT) ศูนย์การค้า (CPN) การเงิน (SAWAD TIDLOR) ธนาคารพาณิชย์ (BBL KBANK KTB SCB) ส่งออก (ITC TU) ขนส่ง (BEM) พร้อมแนะเก็งกำไรในกลุ่มน้ำมัน (PTTEP)
หุ้นแนะนำซื้อวันนี้
HMPRO (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 13.90 บาท)
คาดว่ายอดขายปี 2024 จะยังเติบโต 6%YoY ผลจากการขยายสาขากว่า 11 สาขา (+10%YoY) ในปี 2023 และคาดขยายอีก 2 สาขาในปี 2024 แม้เราคาดว่ายอดขายสาขาเดิมจะติดลบในช่วง 1H24
BEM (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 9.30 บาท)
คาดว่ากำไรสุทธิงวด 4Q23 ที่ 775 ล้านบาท (+29%YoY, -20%QoQ) การเติบโต YoY ได้แรงหนุนจากจำนวนผู้โดยสารระบบ MRT ที่ฟื้นตัวแข็งแกร่ง ปริมาณจราจรบนทางพิเศษที่ปรับเพิ่มขึ้นจากจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่ทยอยฟื้นตัว และการควบคุมค่าใช้จ่ายที่ดี
