บล.ฟิลลิป:
PANEL : เพเนเล่ส์มาติก โซลูชั่นส์
- ลักษณะธุรกิจ: ผลิต นำเข้า และจัดจำหน่าย ผนังบานเลื่อนกันเสียง วัสดุกันเสียงสำหรับงานสถาปัตยกรรม รวมทั้งระบบประตูอัตโนมัติ และวัสดุสำหรับโรงพยาบาลและสาธารณสุข และให้บริการอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องแบบครบวงจร
- วัตถประสงค์ IPO: ขาย IPO 50 ล้านห้น ที่ราคา 3.68 บาท/หุ้น เข้าซื้อขายใน mai กลุ่มอุตสาหกรรมอสังหาริ่มทรัพย์และก่อสร้าง เงิน IPO นำไปใช้ 1) เพื่อสร้างโรงงานแห่งใหม่ 140 ลบ. 2) ชำระคืนเงินกู้ยืมสถาบันการเงิน 30 ลบ. และ 3) ขยายธุรกิจและเงินทุนหมุนเวียน 14 ลบ.
- 9M66 กำไร +329.8% y-y: รายได้ข่าย/บริการ +59.7% เป็น 90 ลบ. จาก 1) ยอดขายผลิตภัณฑ์งานสถาปัตยกรรมภายใน +77.4% จากงานผนังเลื่อนกันเสียงที่เกิดจากลูกค้าประจำและมีการขยายงานของทิมขาย/การตลาด 2) ยอดขายผลิตภัณฑ์งานสถานพยาบาล +33% จากลูกค้าประจำกลุ่มผู้รับเหมาก่อสร้างสถานพยาบาลได้งานโครงการใหม่ ๆ และ 3) รายได้บริการ +61.9% ซึ่งผันแปรไปตามการขาย เพราะเป็นค่าขนส่ง ค่าติดตั้ง และบริการหลังการขาย โดยมีสัดส่วนรายได้ 60%:30%:10% ต้นทุนขาย +44.8% ตามยอดขาย แต่ปรับขึ้นน้อยูกว่ารายได้จากต้นทุนคงที่ เช่น เงินเดือนพนักงานและค่าเสื่อมที่ไม่ได้ปรับขึ้นตามรายได้ อัตรากำไรขั้นต้นขั้นเป็น 39.6% จาก 33.4% SG&A +42.9% จากการเพิ่มพนักงานการตลาดและพนักงานอื่นเพื่อรองรับการเติบโตของธุรกิจ รวมถึงค่าที่ปรึกษาและค่าธรรมเนียม ในการเตรียมเข้าตลาด กำไรสุทธิที่ 10 ลบ. +329.8% y-y มีอัตรากำไรสทธิที่ 11.5% จากปีก่อนที่ 4.3%
- ความเสี่ยงการดำเนินงาน: พึ่งพิงผู้ผลิต (Supplier) รายใหญ่ Manusa Door Systems, S.L.U. ประเทศสเปน, การเติบโตของยอดขายจากการใช้พื้นที่และกำลังการผลิตของโรงงานในปัจจุบันเต็มประสิทธิภาพแล้ว, จากการล่าช้าของโครงการก่อสร้าง, พึ่งพิงแรงงานที่มีฝีมือ, เพิ่งพิงผู้บริหารและบุคลากรที่มีความเชี่ยวชาญทางธุรกิจ, ลูกหนี้การค้า, การผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ
- Market Consensus: ราคาพื้นฐาน 4.50-5.20 บาท
- Advertisement -
