TISCO แนะนำ “ซื้อ” ราคาพื้นฐาน 106 บาท

TISCO กำไร 3Q64 ลดลงทั้ง y-y q-q

• กำไร 3Q64 ลดลงทั้ง y-y และ q-q: โดยมีกำไรอยู่ที่ 1.6 พันลบ. ลดลง 3.2% y-y และ 6.4% q-q จากรายได้ดอกเบี้ยที่ลดลงจากสินเชื่อที่ยังหดตัว โดยลดลงอีก 4.4% q-q และ 9%ytd และการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงและรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยที่ได้รับผลกระทบจากการล็อคดาวน์ ทำให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจลดลง
• กำไร 9M64 เพิ่มขึ้น 12.7% y-y: TISCO มีกำไร 9M64 5 พันลบ. เพิ่มขึ้น 12.7% y-y โดยถึงแม้ว่าทั้งรายได้ดอกเบี้ยและรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยจะลดต่ำลง แต่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยและการตั้งสำรองที่ลดลงมาก ทำให้กำไรยังคงเพิ่มสูงขึ้น
• ปรับลดประมาณการกำไรปี 64 แต่คงปี 65 ยังคงราคาพื้นฐานแนะนำ “ซื้อ”: จากสินเชื่อที่ยังคงหดตัวต่อเนื่อง ซึ่งมากกว่าที่ทางฝ่ายคาด จึงปรับประมาณการสินเชื่อเป็น -10% และปรับลดประมาณการกำไรปี 64 ลงเหลือ 6.6 พันลบ. จากเดิมคาดไว้ที่ 7 พันลบ. ยังเพิ่มขึ้นได้ 9.3% y-y แต่ยังคงประมาณการกำไรปี 65 ไว้ที่ 7.5 พันลบ. คงราคาพื้นฐาน 106 บาท ยังมองว่าถึงสินเชื่อจะหดตัวแต่เงินปันผลยังโดดเด่น ยังแนะนำ “ซื้อ”