บล.คันทรี่ กรุ๊ป:
คาดผลประกอบการใน 3Q21 จะเป็นไตรมาสที่สูงสุดในรอบ 4 ปีที่ผ่านมา
เราคาดว่า SAPPE จะรายงานกำไรสุทธิใน 3Q21 ที่ 137 ล้านบาท (+4%YoY,+8%QoQ) โดยได้แรงหนุนจากฤดูกาลส่งออกของตลาดต่างประเทศ
  • เราคาดรายได้ใน 3Q21 ที่ 960 ล้านบาท (+2%YoY, +8%QoQ) สนับสนุนจากรายได้ในการส่งออกเพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นไปตามฤดูกาล อีกทั้งฐานที่ต่ำในปีก่อน หลังจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในต่างประเทศ
  • เราคาดอัตรากำไรขั้นต้นใน 3Q21 ที่ 40.0% เทียบกับอัตรากำไรขั้นต้นที่ 38.7% ใน 3Q20 และ 39.8% ใน 2Q21 เป็นผลจากการปรับปรุงประสิทธิภาพในการผลิตที่ดีขึ้น และค่าเงินบาทอ่อนตัว
  • เราคาดผลประกอบการใน 4Q21 จะอ่อนตัว QoQ ซึ่งเป็นไปตามปัจจัยทางฤดูกาล ในขณะเดียวกันเราคาดว่าจะเติบโต YoY ต่อเนื่องจากฐานที่ต่ำในปีก่อนหลังการผ่อนปรนมาตรการล็อคดาวน์

เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 36.50 บาท อิงจาก 22xPE’22E ซึ่งเทียบเท่าค่าเฉลี่ยกลุ่มผู้บริโภคใน Asia ex Japan จากมุมมองเชิงบวกในระยะยาว หนุนจากความสำเร็จในการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ และการขยายตลาดต่างประเทศอย่างต่อเนื่อง

คาดการณ์กำไรสุทธิใน 3Q21E

  • เราคาดว่า SAPPE จะรายงานกำไรสุทธิใน 3Q21 ที่ 137 ล้านบาท (+4%YoY, +8%QoQ) โดยได้แรงหนุนจากฤดูกาลส่งออกของตลาดต่างประเทศ
  • เราคาดรายได้ใน 3Q21 ที่ 960 ล้านบาท (+2%YoY, +8%QoQ) สนับสนุนจากรายได้ในการส่งออกเพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นไปตามฤดูกาล อีกทั้งฐานที่ต่ำในปีก่อน หลังจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในต่างประเทศ
  • เราคาดอัตรากำไรขั้นต้นใน 3Q21 ที่ 40.0% เทียบกับอัตรากำไรขั้นต้นที่ 38.7% ใน 3Q20 และ 39.8% ใน 2Q21 เป็นผลจากการปรับปรุงประสิทธิภาพในการผลิตที่ดีขึ้น และค่าเงินบาทอ่อนตัว

แนวโน้ม 4Q21E

  • เราคาดผลประกอบการใน 4Q21 จะอ่อนตัว QoQ ซึ่งเป็นไปตามปัจจัยทางฤดูกาล
  • ในขณะเดียวกัน เราคาดว่าจะเติบโต YoY ต่อเนื่อง จากฐานที่ต่ำในปีก่อนหลังการผ่อนปรนมาตรการล็อคดาวน์

Revenue Breakdown

  • SAPPE เป็นผู้ผลิตและจัดจeหน่ายผลิตภัณฑ์เครื่องดื่มประเภท Innovative และเครื่องดื่มเพื่อสุขภาพที่ตอบสนองความต้องการด้านสุขภาพและความงามของผู้บริโภ
  • กลุ่มผลิตภัณฑ์ของบริษัทฯมีทั้งหมด 6 แบรนด์ ดังนี้ Mogu Mogu, Sappe Beauti Drink, Sappe for One Day, Sappe Aloe Vera, St. Anna และ Preaw โดยผลิตภัณฑ์จัดจำหน่ายทั้งในประเทศและต่างประเทศรวมกว่า 91 ประเทศ

ในปี 2020 มีสัดส่วนการส่งออกราว 45% ของรายได้ทั้งหมด ซึ่งแบ่งตามภูมิศาสตร์ ดังนี้ (1) เอเชียคิดเป็น 63% ของรายได้ส่งออก (2) ตะวันออกกลางและอื่นๆ คิดเป็น 20% ของรายได้ส่งออก และ (3) สหภาพยุโรปและ อเมริกา คิดเป็น 17% ของรายได้ส่งออก

- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน