KS Daily View 21.03.2024 >>> ตามคาด Fed คงดอกเบี้ยรอบนี้และตั้งเป้าลด 3 ครั้งในปีนี้ พร้อมปรับประมาณการตัวเลขเศรษฐกิจขึ้น เข้าเกณฑ์ Base case ของเรา, หุ้นแนะนำ GLOBAL, OSP
แนวโน้มตลาดหุ้นในประเทศ:
ในการประชุม FOMC คืนก่อน (20 มี.ค.) เฟดมีมติคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับ 5.25-5.50% ซึ่งเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ส่วนในการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Dot Plot) นั้น เฟดยังคงส่งสัญญาณปรับลดอัตราดอกเบี้ย 3 ครั้งในปี 2567 โดยปรับลดครั้งละ 0.25% รวม 0.75% ไม่เปลี่ยนแปลงจากเดิมที่ส่งสัญญาณปรับลดอัตราดอกเบี้ย 3 ครั้งในการประชุมเดือนธ.ค. 2566 อีกทั้งเฟดยังได้มีการปรับประมาณการตัวเลขเศรษฐกิจขึ้นในการประชุมเมื่อวานด้วยด้วย ผลจากการประชุมเมื่อวานและ Dot Plot เป็นไปในทิศทางเดียวกับคาดการณ์กรณีฐานของเรา (ลดดอกเบี้ย 3 ครั้ง ไม่ส่งสัญญาณลดงบดุล) ซึ่งเรามองว่าจะส่งผลให้ SET ปรับตัวในกรอบ 1,370-1,390 อีกทั้งตลาดได้รับ Sentiment บวกจากที่คืนก่อนตลาดสหรัฐปรับตัวขึ้นยกแผงรับผลประชุมเฟด ซึ่งตลาดสหรัฐได้รับแรงหนุนมากขึ้น หลังจากนายเจอโรม พาวเวล ประธานเฟดกล่าวกับสื่อมวลชนภายหลังเสร็จสิ้นการประชุมว่า แม้ตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐจะออกมาสูงเกินคาดเมื่อไม่นานมานี้ แต่ตัวเลขดังกล่าวไม่ได้เปลี่ยนแปลงมุมมองของเฟดที่ว่าเงินเฟ้อจะชะลอตัวลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป
ประเด็นสำคัญที่เป็นกระแสในช่วงนี้และมีผลต่อการลงทุน:
- เฟดมีมติคงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่ระดับ 5.25-5.50% ในการประชุมเมื่อวานนี้ตามคาด พร้อมกับเปิดเผยการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Dot Plot) ซึ่งบ่งชี้ว่า เจ้าหน้าที่เฟดยังคงส่งสัญญาณปรับลดอัตราดอกเบี้ยจำนวน 3 ครั้งในปี 2567 โดยปรับลดครั้งละ 0.25% รวม 0.75% ซึ่งไม่เปลี่ยนแปลงจากเดิมที่ส่งสัญญาณปรับลดอัตราดอกเบี้ย 3 ครั้งในการประชุมเดือนธ.ค. 2566 อีกทั้งในการประชุมครั้งนี้ เฟดได้ปรับเพิ่มตัวเลขคาดการณ์การขยายตัวของเศรษฐกิจสหรัฐขึ้นสู่ระดับ 2.1%, 2.0% และ 2.0% ในปี 2567, 2568 และ 2569 จากเดิมคาดการณ์ในเดือนธ.ค. 2566 ที่ระดับ 1.4%, 1.8% และ 1.9% ตามลำดับ พร้อมกับคาดการณ์อัตราว่างงานไว้ที่ระดับ 4.0%, 4.1% และ 4.0% ในปี 2567, 2568 และ 2569 จากเดิมคาดการณ์ที่ระดับ 4.1%, 4.1% และ 4.1% ตามลำดับ
- สภาฯเริ่มถกงบฯ67 วาระ2-3 เพื่อไทยเสนอตัดงบฯปี 67 ออก 3% ไปแจก “ดิจิทัลวอลเล็ต” ตัดปัญหาถกเถียงความวิกฤต-ความคุ้มค่า “จุลพันธ์” ยืนยันเดินหน้าโครงการ แต่ออกเป็น พ.ร.บ.กู้เงิน ส่วนงบกลาง ไม่มีการปรับลด ยึดตาม กมธ.เสียงข้างมาก
- 3 ทุนใหญ่ประกาศพร้อมลงสนามแข่ง เวอร์ชวลแบงก์ 3 ทุนใหญ่ “เอสซีบีเอกซ์ กัลฟ์-ทรู” พร้อมลงสนามชิงไลเซนส์ “เวอร์ชวลแบงก์” หลัง ธปท.เปิดยื่นขอใบอนุญาต “อาทิตย์” ประกาศพันธมิตร “เทคจีน” ผนึกธนาคารดิจิทัลเกาหลีใต้ ไม่หวั่นแข่งขันเดือด มองเป็นผลดีช่วยผู้มีรายได้น้อยเข้าถึงบริการการเงิน “ศุภชัย” เตรียมส่ง “ทรูมันนี่-แอนท์” ยื่นขอไลเซนส์ หวังช่วยเหลือผู้มีรายได้น้อย “สารัชถ์” ลั่นพร้อมลุยขอไลเซนส์พร้อมพันธมิตร GULF-ADVANC-KTB และเจรจาดึง OR ร่วมยื่นDaily pick
หุ้นแนะนำวันนี้ Top pick:
- GLOBAL : ราคาพื้นฐาน 17.20 บาท
กำไรปี 2567 จะได้รับแรงหนุนจากการเร่งเบิกจ่ายงบประมาณของรัฐบาล และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ กอปรกับการเปิดสาขาใหม่ 7-8 แห่งในปี 2567 เทียบกับที่ 6 แห่งในปี 2566 เราคาดว่า GPM ในปี 2567-68 จะขยายตัวขึ้น 40 bps มาอยู่ที่ 25.9% และ 26.1% ตามลำดับ หนุนจาก GPM ที่เพิ่มขึ้นของกลุ่มเหล็กและยอดขายที่มากขึ้นจากสินค้า private label นอกจากนี้ แนวโน้มค่าไฟฟ้าที่ลดลงและการควบคุมระดับสินค้าคงคลังคาดจะช่วยทำให้ค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงานเติบโตช้ากว่ายอดขาย
- OSP : ราคาพื้นฐาน 26.2 บาท
ผู้บริหารตั้งเป้าหมายไว้ 3 ประการสำหรับปี 2567 ได้แก่ 1) การเติบโตของยอดขายในตัวเลขหลักเดียวระดับกลางๆ 2) GPM ปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องจากระดับปี 2566 และ 3) เร่งแผนการเข้าซื้อกิจการในอนาคตเพื่อขับเคลื่อนการเติบโตของธุรกิจหลัก ซึ่งเป้าหมายเหล่านี้สอดคล้องกับประมาณการของเรา โดยเราคาดรายได้ปี 2567 เติบโต 7.2% YoY และ กำไรหลักเติบโต 14.8% YoY เราชอบ OSP จาก 1) การขยายตัวของ GPM อย่างต่อเนื่องจากแผนการประหยัดต้นทุน 2) แนวโน้มไตรมาส 1/2567 ที่แข็งแกร่ง เนื่องจากเป็นช่วงไฮซีซั่นของการขายในเมียนมาร์ และ 3) มูลค่าหุ้นที่ไม่แพง
รายงานตัวเลขเศรษฐกิจ
- วันพฤหัสฯ : ติดตามตัวเลขดัชนีภาคการผลิตของยุโรป (Manufacturing PMI) สำหรับเดือน ก.พ. ตลาดคาดที่ 46.5 เทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ 46.9 จุด
- วันศุกร์ : ติดตามดัชนีความเชื่อมั่นภาคธุรกิจของเยอรมัน (German ifo Business climate) สำหรับเดือน มี.ค. ตลาดคาดที่ 85.5 เทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ 86.0
