บล.ทรีนีตี้:
พีทีจี เอ็นเนอยี–PTG
คาด PTG รายงานกำไรสุทธิ 3Q21 ทรุด -73% ผลกระทบ lockdown
- ปรับคำแนะนำลงเป็น ถือ และปรับราคาเป้าหมายปี 2022 ที่ 17.60 บาท อิง Avg PER 18 เท่า
- คาด PTG รายงานกำไรสุทธิ 3Q21 ทรุดเหลือ 136 ล้านบาท -73% YoY, -73% QoQ จากมาตรการ lockdown ผลกระทบ COVID-19 รอบใหม่
- คาดปริมาณขายไตรมาสนี้อยู่ที่ 1.1 พันล้านลิตร -10% YoY, -14% QoQ เนื่องด้วผลของมาตรการ lockdown ตั้งแต่ช่วง ก.ค. จนถึง ก.ย. ที่ผ่านมา
- เราปรับลดประมาณการกำไรปี 2021 ลง -31% มาเป็น 1.2 พันล้านบาท และปี 2022 ลง -16% มาเป็น 1.6 พันล้านบาท จากปรับลดปริมาณขายที่โดนผลกระทบ lockdown และ Gross Margin ต่อลิตรลดลง
- แนวโน้มประกอบการถูกกดดันด้วยอัตราการทำกำไรที่น้อยลง จากราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูง ส่งผลให้รัฐบาลต้องเข้ามาจำกัดราคาขาย
Earning preview:
คาด PTG รายงานกำไรสุทธิ 3Q21 ทรุดเหลือ 136 ล้านบาท -73% YoY, -73% QoQ จากมาตรการ lockdown ผลกระทบ COVID-19 รอบใหม่
1) คาดปริมาณขายไตรมาสนี้อยู่ที่ 1.1 พันล้านลิตร -10% YoY, -14% QoQ เนื่องด้วยผลของมาตรการ lockdown ตั้งแต่ช่วง ก.ค. จนถึง ก.ย. ที่ผ่านมา
2) คาด Gross Margin ต่อลิตรในไตรมาสนี้อยู่ราว 2.6 บาทต่อลิตร -7% YoY, -6.5% QoQ
3) คาดส่วนแบ่งกำไรจากโครงการ Palm Complex ไตรมาสนี้อยู่ที่ 30 ล้านบาท -10% YoY, -33% QoQ จากราคาปาล์มที่ปรับลดลงตามฤดูกาล
ปรับลดประมาณการกำไรปี 2021 2022 ลง -31% และ 16%
เราปรับลดประมาณการกำไรปี 2021 ลง -31% มาเป็น 1.2 พันล้านบาท และปี 2022 ลง -16% มาเป็น 1.6 พันล้านบาท จากปรับลดปริมาณขายที่โดนผลกระทบ lockdown และ Gross Margin ต่อลิตรลดลง จากสถานการณ์ราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูง แต่บริษัทไม่สามารถปรับขึ้นราคาขายได้ เนื่องด้วยรัฐบาลตรึงราคาน้ำมันไว้
ปรับไปใช้ราคาเป้าหมายปี 2022 ที่ 17.60 บาท
เราปรับราคาเป้าหมายปี 2022 ที่ 17.60 บาท อิง Avg PER 18 เท่า และปรับคำแนะนำลงเป็น ถือ โดยแนวโน้มประกอบการถูกกดดันด้วยอัตราการทำกำไรที่น้อยลงจากราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูง ส่งผลให้รัฐบาลต้องเข้ามา จำกัดราคาขาย
ความเสี่ยง: ความเสี่ยงจากราคาน้ำมันที่ผันผวน และนโยบายภาครัฐ
