นักลงทุนกลับมากังวลกับดอกเบี้ยอีกครั้ง
Market Update
ตลาดหุ้น Dow Jones เมื่อคืนปิดลบ 0.98% หลัง GDP สหรัฐฯ รายงานต่ำกว่าคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ประกอบกับเงินเฟ้อสหรัฐฯ ปรับขึ้นสูงกว่าคาดการณ์ด้านราคาน้ำมันดิบ BRT ปิดบวก 1.1% แรงหนุนจากรัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ ระบุว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง
Market Outlook
เมื่อคืนที่ผ่านมาสหรัฐฯ รายงาน GDP 1Q24 พบว่าขยายตัวเพียง 1.6%QoQ แย่กว่าที่ Bloomberg Consensus คาดการณ์ไว้ที่ 2.5%QoQ รายละเอียดภายในของสหรัฐฯ พบว่าการบริโภคยังขยายตัวได้ดี (+2.5%QoQ) แต่การบริโภคสินค้าคงทน (-1.2%QoQ) โดยการบริโภคสินค้าไม่คงทนทรงตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าแต่สินค้าที่ขยายตัวได้ดียังอยู่ในภาคบริการ ด้านการลงทุนภาคเอกชนพลิกกลับมาขยายตัว 3.2%QoQ จาก 4Q23 ขยายตัวเพียง 0.7%QoQ เร่งตัวขึ้นจากการก่อสร้างในภาคอสังหาฯ (+14%QoQ) จาก 4Q23 ที่ +2.8%QoQ พร้อมกับการนำเข้าที่ขยายตัว 7.2%QoQ เร่งตัวขึ้นจาก 4Q23 ที่ 2.2%QoQ โดยเฉพาะการนำเข้าสินค้าที่ขยายตัว 6.8%QoQ เร่งขึ้นจาก 4Q23 ที่ 1.3%QoQ หากดูที่ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯที่ต่ำกว่าคาดการณ์เหมือนจะเป็นสัญญาณอ่อนแอ อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์จาก Bloomberg ตั้งข้อสังเกตว่า แม้ GDP สหรัฐฯจะรายงานแย่กว่าที่คาดการณ์ แต่หากไม่รวมสินค้าอย่าง Inventory และการค้าระหว่างประเทศ
ปัจจัยดังกล่าวพบว่า US Bond Yield เร่งตัวขึ้น ทั้งรุ่นอายุ 2, 10 ปี แต่ CME FED Watch ยังคงประเมินว่า FED จะลดดอกเบี้ยในเดือน ก.ย.
ส่วนปัจจัยในประเทศวานนี้ สมาคมธนาคารไทยได้ออกมาตรการช่วยเหลือลูกค้ากลุ่มเปราะบางด้วยการปรบลดดอกเบี้ยลูกค้ารายย่อยชั้นดี (MRR) ลง 0.25% ให้กับลูกค้าบุคคลและ SME เป็นระยะเวลา 6 เดือน ความเห็นเราประเมินว่าผลกระทบค่อนข้างจำกัดต่อกลุ่มธนาคารและจะกระทบต่อ Loan Yield ของกลุ่มให้ลดลงไม่เกิน 5 BPS ในปี 24 ส่วนคืนนี้รอติดตามเงินเฟือสหรัฐฯ (PCE) Bloomberg Consensus ประเมินไว้ที่ 2.6%YoY หากรายงานแล้วต่ำกว่าคาดการณ์จะเป็นปัจจัยบวกให้กับตลาดหุ้น
วันนี้ประเมิน SET INDEX เคลื่อนไหวในกรอบ 1350 – 1375 เชิงกลยุทธ์การลงทุนยังคงมองบวกกับดัชนีระดับปัจจุบันที่เหมาะกับการสะสมลงทุน เน้นที่กลุ่ม Domestic Play อาทิ ค้าปลีก (BJC CPALL CRC HMPRO) ท่องเที่ยว (AOT) ธนาคารพาณิชย์ (BBL KBANK KTB SCB) ศูนย์การค้า (CPN) การเงิน (MTC SAWAD TIDLOR) ส่งออก (ITC TU) เครื่องดื่ม (ICHI)
หุ้นแนะนำซื้อวันนี้
KBANK (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 152.00 บาท)
KBANK รายงานกำไรสุทธิใน 1Q24 แข็งแกร่งกว่าคาดที่ 13.5 พันล้านบาท (+25.6% YoY, +43.7% QoQ) ซึ่งเป็นระดับกำไรสุทธิที่สูงสุดในกลุ่มธนาคาร โดยมี NPL ratio ทรงตัวที่ 3.2% และ Coverage ratio ที่ 150.4% อย่างไรก็ดี ยังมีความไม่แน่นอนจากความขัดแย้งในต่างประเทศที่อาจกดดันให้เศรษฐกิจไทยฟื้นตัวล่าช้า ซึ่งจะเป็นความท้าทายต่อการทำดำเนินธุรกิจในอนาคต นอกจากนี้ การที่ธนาคารตั้งสำรองหนี้ฯ รองรับความไม่แน่นอน และแผนการทำ Balance sheet clean-up จะแล้วเสร็จในปี 2024 ทำให้ค่าใช้จ่ายสำรองหนี้ 4 ลดลงหนุนการกำไรเติบโตต่อเนื่อง 9.1%/8.9% ในปี 2024-25 และ ROE เป็นขาขึ้น
ICHI (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 20.00 บาท)
มองบวกต่อปี 2024 หนุนจากอุปสงค์ที่แข็งแกร่งในกลุ่มชาพร้อมดื่มจากภาวะอากาศที่ร้อนต่อเนื่อง และอานิสงค์จากการท่องเที่ยวที่ฟื้นตัว คาดรายงานกำไรสุทธิงวด 1Q24 อยู่ที่ 321 ล้านบาท (+45%YoY, +9%QoQ) ผลจาก 1) ยอดขายชาเขียวที่โต 17% YoY สูงกว่าการเติบโตของตลาดชาเขียวโดยรวมจากราคาที่คุ้มค่ากว่าคู่แข่งในตู้แช่เดียวกัน (ยอดขาย RTD Green tea honey lemon ขวด 10 บาท ที่คิดเป็น 60%)
